在欧洲债务危机深化、美国继续量化宽松货币政策、中东北非局势持续动荡、能源价格震荡上行、新兴国家经济增长速度放慢等大环境下，黄金保值功能凸显。作为国际资本的重要避险工具，黄金今年延续去年状况，价格大幅攀升，市场对黄金的需求尤其是投资需求不断扩大。

由于全球通胀的不确定性和欧洲债务危机恶化，美元有长期走弱态势，增大了黄金的避险需求，使全球黄金投资热情高涨。世界黄金理事会11月发布的最新黄金需求趋势报告指出，今年第三季度黄金需求量达到1053.9吨，同比增长6%，价值577亿美元，创下历史最高值。市场对黄金的需求主要来自投资、金饰、央行储备、工业需求4个方面。今年第三季度黄金投资需求量为468.1吨，同比增长33%。各国央行继续增持黄金，黄金在其总储备中的占比不断升高，今年第三季度，全球央行净买入黄金148.4吨，其中发展中国家央行购入黄金幅度大，而欧洲各国央行大幅减少黄金售出量，未来黄金的主要支撑将来自央行的买盘。第三季度工业用黄金需求达到120.2吨，维持去年同期水平。

今年世界黄金市场的最大特征是投资需求旺盛，投资黄金回报稳定，波动幅度小。过去10年，黄金价格稳步上升，按美元计价回报超过债券、股票、商品指数，去年金价上升了29%，而标普高盛商品指数仅上升了20%，标普500指数上升了13%，巴克利美国国债指数上升了6%，黄金的表现无疑优于其他资产。黄金是价格波动最平稳的商品之一，其价格起伏不大，更彰显黄金作为独特资产种类的魅力。过去20年，金价平均波动幅度为15.8%，去年黄金年度价格波幅只有16%，而标普高盛商品指数波动幅度为21%，今年二季度金价波动幅度为13.4%，而原油价格波幅达28.8%，银价波幅达39.9%，铅、钯、镍的波幅皆超过30%，其他商品波幅也超过25%。

黄金作为另类投资的一种，在投资组合中的地位正在上升。今年全球经济形势错综复杂，大多数投资表现不佳，投资者纷纷增持黄金。仅第三季度欧洲的黄金投资需求就高达118.1吨，同比上升135%，全球所有地区对实物黄金的需求增速都达到了两位数。目前新兴国家面临高通胀，发达国家面临滞涨风险，这两种情况都将提高黄金在投资组合中的占比，因为黄金与其他金融资产的关联度不高，价格自成一体，能确保长期投资组合的稳定性。所以智点金银认为，黄金在投资组合中的占比为5%是最佳选择。过去10年，全球私人投资者黄金持有量上升了24%，但黄金在其金融资产中的占比仍然偏低，只有1%，显示黄金的投资需求依然有很大成长空间。

旺盛的需求，助推了黄金价格屡创历史新高。截至11月中旬，今年黄金均价每盎司1560美元，较去年均价1224美元已累计上涨28％，期间曾数度冲破每盎司1800美元大关。今年一季度黄金价格较去年末上涨2.4%，3月31日伦敦市场黄金价格达到每盎司1439美元，今年开局伊始，黄金价格应验了金价长期上行的趋势。二季度金价更是稳步攀高，均价每盎司1506.13美元，环比增长8.6%，一度创下每盎司1552美元高位。进入第三季度，金价更是一路高歌猛进，本季度均价为每盎司1702美元，同比上升39%，9月5日、6日，伦敦金价每盎司达到1895美元，创下历史新高。第四季度黄金价格先是从9月的高位回落，然后一路回升，大有再冲价格峰顶之势。