受到欧美主要金融市场圣诞假期休市的影响，国际金价围绕1600美元关口展开上落震荡，大多数市场参与者选择离场庆祝双节，市况清淡的交投可能导致黄金价格的夸大剧烈波动。尽管国际金价在整个12月表现疲软，但是并未妨碍一些国家的央行增持的步伐。IMF最新数据显示，发展中国家央行11月份继续增持黄金，其中土耳其的黄金储备增长30%，增幅最大。土耳其11月份黄金储备大举增加132.8万盎司，从10月份的442.9万盎司增至575.8万盎司。俄罗斯11月份黄金储备增加8.1万盎司，至2808.6万盎司，且年初以来俄黄金储备逐月上升，截至已累计增加了11%。

Au T+D今日上午329.76元/克小幅平开，由于外围市场普遍休市，场内交投活跃度有限，但价格却出现较大的弹性变化，最低一度下探325.62元/克。截止下午收盘报于328.20元/克，半日成交29172手。

就当前的金融市场来看，明年仍然在很大程度上会被美联储的操作运作所左右，而美联储则是看似铁了心要让市场环境尽可能走向宽松，这对于黄金的走势势必带来持续性利好支持。从10年期通货膨胀保值债券收益率来看，这一收益率就相当于“真实”利率，也就是说名义利率减去通胀之后的利率。

理论上，真实利率下降与通胀预期下降之间高度正相关，因为这意味着人们预期经济增速将比较慢，通胀率也将比较低。但现实的情况却并非如此，尽管外界一致预期经济增速将放慢，通胀率也将下降，但由于美联储为了避免像日本一样陷入通缩螺旋而采取了通货再膨胀的政策，二者已经开始向相反的方向运动。美联储正在花大力气降低“真实”利率。最近一次举动是所谓的“扭曲操作”，在这次操作中，美联储通过把持有的较短期国债转换为较长期国债的手段向长期利率施加了向下的压力。降低真实利率的重要意义在于，对借款者而言，如此之低的真实利率意义不可小觑，即低利率有助于鼓励企业和消费者举债。不过，在实践层面，企业已经囤积了大量的现金，所以不用借了。而那些害怕丢掉工作、已经丢掉工作和按揭贷款余额超过房价的人们，则是没有兴趣或没有能力利用真实利率超低的机会进行新的融资。故虽然当前经济增长相对疲弱，但通胀预期却仍在上升。

换句话说，未来实际负利率的市场环境将越发明显，同时，通胀压力趋升也貌似板上钉钉。而上述两个方面均会给农历龙年的黄金市场营造出积极健康的看涨做多氛围，只是短期内金市中的主力频频上演“假摔”的戏码让人无所适从。

预计Au T+D晚间开盘或平开在328元/克附近，波动范围料位于325--330元/克。