［基本面回顾］

昨天黄金价格维持震荡走势，小幅冲高。早上开盘后，黄金在1629的支撑位受到短暂支持，在欧盘初一路上攻，创下1647的本年度新高后，在整个欧洲盘和美洲盘面维持震荡。最终报收1641.4,日线收一根小阳线，显示上行有些乏力。

昨天美联储公布了经济褐皮书，报告显示美国大部分地区的经济复苏在近几个月出现改善迹象，居民消费和制造业等行业回暖，但房地产市场仍不景气。和去年春季至秋季初的经济表现相比，美国大多数地区的经济复苏在近几个月出现改善迹象。在假日消费的带动下，美国的居民消费回暖，银行信贷微弱增加。同时，美国的房地产市场疲软，尽管有部分地区的商业地产市场出现改善迹象，但总体而言，美国的商业地产市场依旧疲弱。

美元指数就中期而言，仍然处于欧元的主动下跌和美元的被动上涨的势头中。经济形势有所好转，但无法定性为已经趋向于稳定增长。房地产市场的疲弱，带动的是货币去杠杆化的进程。在2012年，美联储如果确定不进行新一轮的量化宽松操作，那么这种货币去杠杆化的进程会加剧，对于黄金的中长线会是一个不利的信号。

美国财政部昨天出售了210亿美元10年期票据，收益率为1.9%。认购比例为3.29。10年期票据收益率创出历史新低。分析人士认为，市场预期欧洲接下来半年非常困难，增加了对美国债券的需求。

德国昨天公布的2011年GDP增长3％，基本上是欧元区其他国家的两倍，但仍较2010年的3.7%有所放缓，据德国统计局估计，2011年第四季度较第三季度收缩了0.25%。去年末德国经济数据的收缩也令人担忧，让人们怀疑德国能担任起欧元区经济的火车头作用还能有多久。

美元指数昨天继续上攻，但未能创下新高。欧元兑美元虽然创下新低，但随后立刻反弹。回顾周线，美元指数曾在10年12月至11年1月中旬间在81.5的位置受阻达一个月之久，技术显示这个位置的压力比较重要，那么美元是否能一举攻下这一压力仍然需要进一步观察。但需要明确的是，黄金价格近期表现出了风险属性和避险属性交织的情况，同美元的负相关性也并不明显，所以美元的走势短期内只能当作一个参照，却不能盲从。

［技术面分析］

黄金昨天创下新年的新高后随后震荡回落。目前看，昨晚并未站上1645－1650的压力位，黄金价格是否还能再坚挺下去有待观察。1小时线上布林带走平，MACD及RSI指标中性，没有什么方向。4小时线暂时没有看到短期头部形成，MACD红柱缩短。8小时线，目前面临1645,1654,1668这几个比较重要的压力，可以说黄金进入了顶部区域，就目前而言继续进多显得有些激进，但做空仍然不可取，投资者需要暂时观望，等待行情明确，右侧交易。

［操作建议］

黄金暂时观望，目前头部形态还没有走出来，但是上方已经接近顶部区域，等待形态明确再行操作。