黄金昨天夜间震荡反弹。美盘初先回试至1673后，转而回升。进入美盘中段，巴西宣布下调基准利率，金价展开上攻，最高至1688美元上波大阴线的低点处。日线收盘1684.5，呈一根小阳线。

昨夜，美联储传出消息称FED在考虑新型的QE政策，即冲销版QE。在这一方案中，美联储官员将印钱购买长期按揭贷款证券或美国国债，但同时在短期内以低利率将这笔钱借回来使之被冻结。我们相信美联储考虑这一方案的前提是基于可能存在的通胀高企的担忧。

目前美联储的经济数据有所转好，但没有看到是否已经找到了新的经济增长点，在这种环境下，偏高的通胀率则可以理解为滞胀，对于经济发展是有害的。因而美联储一方面要保证资产负债表不再继续扩大，又要还得起偿，同时还要想办法回收市场上过剩的流动性，从这个角度出发，这一“冲销版”的QE则显得左右逢源。请注意，这里回收流动性指的是“过剩”，而不是所有。

昨天夜间，巴西央行宣布将基准利率从10.50%下调至9.75%。消息后，黄金小幅反弹回升。

数据方面，美国2月ADP就业人数变动+21.6万人，预期+20.8万人，前值+17.0万人。美国1月ADP就业人数变动修正为+17.3万人，初值+17.0万人。昨天，美元指数在持续5日的间歇性上扬后，昨天小幅回踩。欧美股市在较好的数据带动下震荡修复。

黄金昨日震荡反弹。小时线震荡反弹，短线指标修复完成，形态上多空方向不明。4小时线MACD放出红柱，持续震荡中，修复尚未完成，4小时线看，仍有震荡或反弹的需求，压力位在1696附近。8小时线，MACD绿柱缩短，同样在修复当中。8小时线头部形态明确，中线逢高做空。日线级别，自1522－1790的50％分割位开始反弹，支撑比较强势，但不排除二次试探的可能。整体上看，黄金价格走势处于超跌后的震荡修复过程中，震荡过程不明朗，暂时观望，保守操作。

操作建议：黄金自1662反弹，短线仍有修复的需求，走势较为复杂，观望，暂时不操作。