上周五的黄金市场可以说风云突变，对应着欧洲的希腊事件，让资本市场也呈现剧烈的波动。希腊在宣布债券置换只有85.8%的参与率后，只能启动CACs，意图将私人债权人的参与率推动至95.7%，以帮助减少巨额的到期债务和符合欧盟对于第二轮援助的要求。在私人投资市场的评级机构穆迪表示希腊的CACs已经是违约，同样惠誉也开始将希腊降至“限制性违约”，以及标普将希腊降至“选择性违约”。这表明在希腊的问题上，市场初期最担心的“无序违约”已经有很大缓解，但是“限制性违约”或者说“有序违约”已经是事实，并且在ISDA晚间的会议后也将希腊的CDS判断为执行，也就是说国际资本市场管理者700万亿美元资产的互换和衍生品市场的ISDA（基本代表资本市场的意志）已经要求希腊赔偿“违约金”了。这对于欧元是个巨大的打击，因此在盘中，我们看到欧元的大幅下挫毫无抵抗力，将前两日的涨幅完全吞没后，创出了新低，市场做空力量开始发力。相对于黄金，这波的下跌也带动了黄金在盘中1704受阻，开始破位下跌至1675左右，但是之后的走势则异军突起，黄金止跌反弹并最终创新高，避险需求重现。下面我们将详细表述。

美国非农数据超预期，贸易赤字创新高

上周五美国非农就业人数变动最终修订为227000人，超出市场预期的210000人数，不及前期的243000人，可以说一定程度上支撑了美元的反弹。从市场对于非农的就业人数预期来看，上个月的非农大好更多的被市场认定为假期和购物季的刺激行为，可持续性有待观察，而本月的非农市场预期下降，最终数据虽不及上月的最高水平，但是却没有市场那么悲观，说明美国就业市场确实出现了缓慢而坚定的复苏，只是力度暂时没有人们期待的那么强。这也给更多的美元多头带来了支撑，因此在CFTC的数据上，美元的多头继续增加。但同时，美国的1月贸易赤字则达到2008年来的最高水平。新高的出现表明奥巴马政府在面对贸易方面的措施是不得力的，其增加和贸易对手中国的摩擦也是并不成功的，增加了他连任的风险。因此美元止步在80关口，徘徊犹豫。

上周回顾，今日展望

从上周我们在盘面中观察到黄金有受阻1704-1710的迹象后，黄金确实在受到希腊问题的打击下开始下行，最终低点出现在1675附近，距离我们判断的1687左右稍有出入，但黄金价格基本在此位置出现了反转，表示我们预计的三波反弹仍然有延续的动力，最终在周五收盘突破了我们提示的1704-1710的压力位置，因此，今日仍然能够延续上涨的势头。市场在面对风险事件爆发的时候可能出现反复的情况，从周五的情况来看，其下破1687的支撑，但是最终也上破1710的阻力，表示更为可能的是一个反复震荡来消化消息的走势。我们关注到黄金在周五尾盘的拉升与美元同向，而同时ISDA判断希腊CDS赔付，似乎有避险情绪的推动，不过我们总体来说不能立刻下判断，而是仍然要等待走势的验证，毕竟情绪的转变需要一个过程。今日如果能够站稳1696，1704以上，仍然将延续上涨，否则还可能出现在1675-1710的震荡走势，总体来说我们偏向黄金的反弹继续延续，其下一个目标位1738，1762。

操作以低多为主，风险控制关注黄金可能的震荡走势

日内策略建议：周五金银震荡上行，日内预期还有上行空间，空仓者建议1696低多至1726，止损1686以下，银于33.8低多至34.4，35.1，止损33.3以下，周五多单已到目标位可现价平仓离场。盘中有变动另行提示。风险控制仍然要注意可能出现的震荡走势，因为从周五的走势来看，黄金价格下破了1687的支撑，上面突破了1710的阻力，可以说多空两方面的分歧都有，预计如果今日不能有效站稳1696，则金价仍然可能陷入1673-1710的区间震荡，因此介入的单子要关注这两个上下的位置，突破了要注意跟进停损。