黄金和白银在上周五转为回升走势。亚盘期间小幅回试1640，31.4之后，在欧美盘期间转为上升。盘中站上31.8，最终受制于1670，32.3的压力位。日线收盘均收出一根中等阳线。

消息面上，欧洲央行管理委员会3月23日公布修改欧元系统再融资操作与抵押资格的决定。决定主要针对于欧盟或IMF援助国和信用评级不符合对高信用标准最低要求这一欧元系统基准的国家，欧洲央行称欧元区各成员国央行不必在欧元系统信用操作中接受这些国家担保的银行债券作为抵押。

这意味着欧洲央行开始尝试提高银行换取流动性的抵押标准。今年1月底，德国行行长、欧洲央行管理委员会委员JensWeidmann警告，欧洲央行“太宽松”的流动性拨款会给欧元区银行制造错误的刺激，累积今后的通胀风险。2月29日Weidmann同样致信欧洲央行行长德拉吉，警告欧洲央行放宽抵押标准等政策带来越来越高的风险，令人更加担忧德国可能因此付出代价，还可能引起市场质疑欧元区是否能解决长期银行与主权债务危机。

在这件事情上我们看到欧洲央行做事似乎不经大脑，在完成了两轮超宽松流动性的LTRO操作之后，又“亡羊补牢”式地降低了抵押标准，欧洲央行似乎在说“我该做的都已经尽力了，剩下的事情你们自己解决”，并且在决策层面上完全受制于德国，在危机方面则是头痛医头，脚痛医脚。

数据方面，美国商务部周五发布报告称，美国2月新屋销售年化月率下降1.6%，总数年化为31.3万套，为2011年10月以来的最低水平，预期总数为32.5万套。该国2月份新屋销售连续第2个月下降，且降幅超出预期。数据公布后，美元指数转为下行。

上周五美元指数收为一根中等阴线，原油先涨后跌，近日走出了正弦波式的震荡模式。铜期货受到支撑转为反弹，但反弹是否能够持续则是个问题。欧美股市转为企稳在高位震荡，寻求突破中。

技术面上，黄金1小时线多头排列，指标转为走好。短线有超卖，有修复需求，但小时线刚刚开始转好，修复后逢低做多为主。4小时线，底背离完成，目前指标重新走强面临压力，近两日黄金价格是否能够成功站上1670是比较重要的后市继续看涨的标志。8小时线，黄金价格仍然整体不算强势，虽然我们倾向于认为底部完成，但仍然需要市场的进一步证明。

白银小时线多头排列，指标走强，短线有超卖，有修复需求，修复后逢低做多。4小时线，在今天早间似有向上突破之意，指标即将面临短线压力，近两日是否能够成功站上32.3是后市能否继续看涨的标志。8小时线仍然算不上强势，但已开始收口。日线则在32.3-32.4构成短线阻力，站上则后势有望延续升势。

[波动区间参考及操作建议]

黄金操作建议：黄金可在1648/1640逢低买入，但不做空。止损上周低点，仓位控制在3-4成。

白银操作建议：可在31.7-31.9附近逢低买入，但不做空。止损31.4，仓位控制在3-4成。