上周五国际现货黄金开盘1653.6美元，最高价1658美元，最低价1631.6美元，收盘价1643.8美元，上周美元大幅回落，非美货币在英镑、欧元带领下强劲上扬，但黄金并未因美元走低而抬升，反而同样出现小幅下滑。

上周西班牙售债情况良好，一度为欧元带来提振。德国商业景气指数和英国零售销售数据表现不俗，为欧洲经济形势提供乐观支持。更有英国央行会议纪要显示，央行未来实施量化宽松政策的意愿有所降低，由此可能引导欧洲其它央行开始逐渐止步量化宽松，从而对整个欧系货币构成支撑。最终令欧元大幅飙升，美元受制的重要因素是国际货币基金组织在G20会议后获得进一步增资承诺，意味着全球为了恢复经济而向着同一个目标团结一心，因而欧债问题在获得救助的渠道上有了更进一步的保障。市场风险情绪大幅化解，黄金等传统避险资产随美元而有所回落。

黄金与欧元走势的背离表明黄金正在向避险属性回归，黄金并未像前一阶段与欧元保持同步对抗美元，在欧债危机前景出现转机的时刻，风险情绪的下降抑制了金价走势。但也正因为黄金避险属性的复苏使得金价仍然因来自其它层面的风险因素而可能获得支持。近期国际地缘形势越发复杂，多个地区存在争端甚至冲突升级的可能，地区局势动荡可能引发信用货币信用下降，购买力降低的风险，因而黄金的避险保值功能将得以发挥。

市场后期方向可能更多的需要美国经济走势的指引，美国经济在经历了年初的蓬勃复苏后近来有所停滞，就业市场的恢复并未如市场预期般乐观。下周即将举行的美联储利率会议以及5月初美国即将发布的最新非农就业数据无疑将成为市场关注的焦点，美国经济复苏的程度决定着投资市场下一阶段的走向。不应放松警惕的是欧债危机的持续发酵，虽然近日有关欧债的各个层面的消息短期利好，但在希腊、爱尔兰、葡萄牙等欧元区边缘国家陷入债务危局后，西班牙、意大利等规模较大的经济体也开始卷入债市漩涡。那么，如果当荷兰这样传统老牌的西欧富国因沉重的债务负担和房地产市场贬值而不得不进行调整预算目标的欧元区国家也开始位列债务问题的边缘时，国际组织即使获得再大的增资额度，或采取任何其它援助手段在欧债危机恶化的趋势中都将显得苍白而无力。

技术分析：国际黄金现货价格上周小幅下滑，受5周均线暂时压制。周内黄金价格如能有效站上1650并突破5周均线阻力，后市可望金价再次向1660、1670和1680水平逐步攀升。但如黄金跌下1640一线，下行目标恐将指向1630的前期低位，下破1630区域，黄金可能继续向1600-1610区间范围进一步下落。