上周贵金属市场接连上演重头大戏：澳洲联储大幅降息50基点；欧洲央行维持利率1.0%不变，并声称“没有考虑降息”；美国非农报告强劲增长势头不再。但由于场内避险情绪升温，非农数据对美元的负面影响很快转移，使得美元指数周线报阳，重返79.50上方，也止住了此前连续2周阴跌的颓势。而市场对经济增长的担忧也令金价止住此前连续3个交易日的跌幅，伴随则周五的非农数据金价在最低回撤1626美元/盎司后止跌反弹最终收报于1643美元/盎司。

美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国4月季调后非农就业人数增加11.5万人，创下2011年10月以来最低月度增幅，预期增长17.0万人。4月美国私营部门就业人数增加13.0万人，预期增加17.5万人；制造业就业人数增加1.6万人，预期增长2.9万人。失业率方面，美国4月份失业率继续下滑，降至8.1%，为2009年1月来最低水平，预期为8.2%；3月未作修正，仍为8.2%。

分析人士指出，4月非农报告及制造业表现与美国先前一系列喜人的经济数据形成鲜明对比，显示出美国经济复苏依然存在较大不确定性及不均衡性，助长了市场对之的担忧情绪。美元指数在非农数据公布后，一度跌至79.13，但此后市场焦点发生快速转移，经济增长前景和避险情绪占据上风。美元因此而强势拉涨，收复当日全部失地，并以79.50左右的当周最高水平收盘。

法国内政部宣布，99%的投票计票结果显示，奥朗德(FrancoisHollande)赢得51.7%的得票率，击败了支持率为48.3%的保守派现任总统萨科齐(NicolasSarkozy)。奥朗德成为近20年来首位社会党总统，前总统萨科齐成为第11位因欧债危机下台的欧洲领导人。

该消息公布后，欧元/美元迅速滑落至1.2960水平，美元指数大幅走高至80.02高点。金价受累承压，震荡走低至1635美元/盎司。

这一结果令欧洲核心国家法国转向左翼执政。奥朗德承诺将开始推迟实施德国主导的撙节政策。奥朗德主张福利主义，减赤决心不及萨科齐；其上台或对德法关系及欧债局势造成不利影响。出于这样的担忧，投资者大幅抛售欧元，进而连累金价走低。

虽然美国非农数据继续不及预期，但仍然保持一定增长，而市场重心似乎发生转移。美联储内部分歧严重，高层三巨头(主席、副主席和纽约联储主席)与其它委员措辞抵触，QE3在近期推出的可能性实则不大。反观欧洲央行，虽然咬定“没有讨论降息”，但基本面恶化，而且6月将迎来一轮标债高峰，前景极其凶险。本周重点关注欧美经济数据表现差异，和场内避险情绪是否进一步升温。

现货黄金：上周金价周一冲高至1671位后持续近三个交易日的回落走势在周五盘中一度跌至1626位，但随后逐渐扳回跌势，因非农数据不及预期及有关第三轮量化宽松政策的臆测升温，终报1643位，周线虽收取下影略长中阴线，整体下跌逾1.2%。

受法国大选萨科奇下台影响而今日早盘开局金价小幅低开，截止早盘9点30最低回撤1635位，短期受支撑于此，预计亚盘黄金价格将维持1632-1642区域反复整理。

围绕周线分析不难看出金价在4月初至今的整体走势均是围绕MA20-MA60均线系统做反复震荡，震荡的区间大概在1697-1612范围内，下方MA60均线支撑防线始终保持坚挺，且回撤的低点在逐步上移4月4日低点1612美元/盎司至4月23日低点1623美元/盎司再到5月4日上周五非农日的低点1626美元/盎司，而真正意义的关键的支撑在1640位，此位是4-5月震荡区间的多空临界点。基本面的反复是影响金价久盘不涨的主因，当前的基本面主线就是欧债和美债危机，全球经济的疲软是不争的事实，今天危机在美元区，明天也许就在欧元区。黄金不会就此沦陷，避险情绪仍是主基调。当前的市场缺乏不是资产流动，不是靓丽的数据报告，而是信心。4小时技术形态延续了此前自1626低点的反弹走势，强势的实体大阳线贯穿MA5-10均线，使得MACD死叉势能衰减有望于低位形成勾头粘合。上档关键压力则位于MA60-120均线承压处1650位。综述：虽然法国总统的换届令奥朗德荣升总统交椅从而压制了黄金的上行势能，但短期的趋势似乎是，不佳的经济数据利好股市和商品，因前者或令金融市场更接近于额外的货币宽松政策。而周五黄金白银在非农数据公布后快速拉升，且走势超过其他资产，这对苦苦等待金银回归其避险交易模式的投资者而言是个令人鼓舞的迹象。

日内则操作建议维持区间1626-1650高估底渣，以逢低做多为主。

操作策略：

伦敦金日内波段策略：

1、亚盘短线于1635做多，止损1632，目标1640-43破位至1648-50离场。

2、盘中初见1650可空单介入，止损1654，目标1645-43离场。

3、欧美若再度回落1630-28一线果断做多，止损1626下，目标1635-40破位至1648-50。

黄金td：建议333-332一线做多，止损331，目标335-338-340。

现货白银：天通银在五一假期整体维持了弱势整理，最低一度回撤6000一线整数支撑，但在周五受疲弱的非农数据影响，银价于6000一线止跌反弹，结束此前连阴排列。周一早盘则受制于法国大选萨科奇落选影响，银价多方受此约束，小幅回落于6055一线。大周线分析日线和周线银价整体仍显弱势发展，周线上档关键承压位于MA5均线6260一线，整体来看上行均线压力密集。银价缺乏利好面刺激。4小时银价于6000附近形成十字星反转走势，配合上周五连续2跟阳线配合短期银价仍有拔高之势，上行首要承压6140位，配合MACD的死叉衰减，日内预计维持6000-6150区域反复，大区间则定义在6250-6000。综述：短期银价筑底迹象初现，日内操作重点关注6150关键压力攻防，若得以破位多头升势有望启动，故保持短中线逢低做多为主。

天通银：

1、亚太盘中于6080-6050一线做多，止损6000下，目标6150-6250。

2、短线见6250做空，止损6310，目标6200-6150离场。

3、日内若跌破6000则离场观望。

白银td：短线6350做多，止损6280，目标6400-6450-6510离场。