5月以来金价主要受制于欧洲政局影响出现单边下挫走势，其中最大的危险源自希腊问题，市场对希腊退出欧元区的消息不绝于耳。黄金价格由当月高点1671美元/盎司，持续下跌至5月16日低点1527美元/盎司，整体跌幅超5%。在5月中的近10个交易日黄金价格持续下行，在5月17日美洲盘中出现技术性反弹走势，随后盘中最高回抽1597美元/盎司，下跌150美金回抽70美金的走势，认为在波段下行中是筑底表现。
根据长期走势分析：当前金价正运行于自2008年10月创下的低点681美元/盎司上涨至2011年9月历史高位1920美元/盎司，这段上升走势的调整走势中，而这段调整走势是自1920美元/盎司的历史高位经历3浪下行至2012年5月16日的低点1527美元/盎司，调整幅度逾400美金，跌幅逾13%。
判定筑底技术依据：
技术面：
1、根据五浪上升三浪调整的波浪理论判断，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；
2、历史总是惊人相似：自2011年9月高点1920美元/盎司下跌至1527美元/盎司，经历了三浪调整，下行幅度达393美元，而此段调整走势的周期从时间轴计算高点至低点的周期是2011年9月9日至2012年5月16日，用时约9个月。此调整走势同2008年3月创下的高点1032美元/盎司下跌至681美元/盎司的三浪调整走势极为相似，其下行幅度达351美元，从时间抽来看高点至低点的周期是2008年3月17日至2008年10月24日。用时约8个月。（如下图所示）
伦敦金周线图
3、就金价近10年的整体走势而言，长期上升趋势仍然保持完好，特别是在大周期级别图形中比如周线/月线，其MA120-200长期均线保持了完好的平缓上行趋势。有人说黄金10年牛市即将告终，但技术面的长期指引是铁证，人类文明不会倒退，经济发展终将持续，即便是在08年的次贷危机爆发以来，黄金整体升幅仍然达到了近64%。
4、当前市场缺乏的不是基本面的利好，而是缺少市场信心的注入。因为欧债问题早已深入人心，人们都非常清楚解决危机不是一朝一夕能够达成，事实证明当市场跌至低谷的时刻，总有那么一帮人开始抄底逆向思维，而日线级别周期的下行走势中，自年内高点1790美元/盎司的起跌位，期间经历了5次低点刷新，在最后一次1527位形成反弹，配合附图指标MACD5月以来的死叉衰减，后市金价上攻势能正逐步蓄积，短期应是筑底表现。配合周线级别1533-1522-1527支撑带强劲，整体走势有望形成W底或三重底反弹。（如下图所示）
伦敦金日线图
伦敦金周线图
基本面：
5、各国央行逆势增持黄金：由于各大工业国国债水平偏高，灭赤的紧缩措施又引起甚多民怨，且导致政府倒台，纸币长期价值受怀疑，而黄金是纸币的最佳代替品，尤其是央行外储的配置中，增加持金是大势所趋。
今年第一季度，各国央行尤其是发展中国家央行正在增加黄金储备。墨西哥3月份增加了约16.8吨的黄金储备，土耳其增加黄金储备11.5吨，哈萨克斯坦增加4.3吨，乌克兰增加1.2吨，塔吉克斯塔增加0.4吨，白俄罗斯增加0.1吨。另外，俄罗斯增加16.5吨黄金储备，捷克共和国增加黄金储备0.1吨。这也显示出，各国央行尤其是发展中国家央行依然有增加黄金储备动能。
不难看出美国的黄金储备首当其中是全球第一，而中国的黄金储备全球排名第六占外汇储备比例是美国1/46。各国央行在过去20年大力抛售黄金后，去年又成为黄金净买入方，为的就是实现外汇储备的多元化，减轻对“步履蹒跚”的美元的依赖。
中国的外汇储备仍然冠居全球，但黄金储备只有1054.1吨，占外汇储备的比重仅为1.6%，远远低于全球平均水平。可笑的是美国正是利用中国持有美国国债的高比例，通过美元的起伏去抑制其经济发展。
6、美国经济虽略有起色，但劳工市场仍疲弱，房市亦缺乏上升动力，联储局推出QE3的概率仍高，加上日本及欧洲都会加强向市场注资，资金泛滥引致长期通胀高企，支持黄金价格。而买美元避险只会是短期策略，美国国债水平接近国内生产总值的100%，而分裂国会又增加美国削赤方案通过的难度，美国双赤持续，美元长期走势并不乐观，黄金价格将随美元下跌重回上升通道。多次强调美国政府不会任其美元无限上扬，在一定程度上美指的疯涨会成为美国经济复苏的绊脚石，一场货币战争的打响各国政府均会利用手中的货币政策去左右市场，而其影响力最大的国家就是美国，美联储的宽松货币政策将继续是未来支持金价上升的因素。伯南克已经表示，有需要时采取进一步行动以促进经济增长。而这类经济讲话通常都会在必要的时间，必要的价格节点产生，而引发市场避险天枰在黄金和美元中反复。而美国自导自演的打压美元指数的闹剧，目的皆在遏制别国经济发展特别是中国、俄罗斯这样的国家，毋容置疑最终的受益者就是美国，这是典型的空手套白狼金融战法。
7、众所周知欧元区政治经济面临严峻挑战，特别是希腊国成为当前最大的威胁之一，希腊退出欧元区的呼声愈演愈烈，引发了5月中上旬的黄金大幅下挫走势，但在刷新1527美元/盎司年内低点后，市场部分买盘支撑逐步介入，仅用短短2个交易日其回调空间再度逼近1600美元/盎司的整数关口，此举报复性反弹令市场信心逐步恢复。
为期两天的八国集团峰会5月19日在美国马里兰州戴维营闭幕。由于目前欧元区政治经济面临严峻挑战，欧债危机成为本次会议焦点。八国领导人一致表示，希望将希腊留在欧元区之内，并强调采取所有必要的措施来重振经济并应对金融市场的压力。欧债危机的问题萦绕市场已久，经济复苏是一件复杂而又庞大的过程，欧洲经济复苏需要时间，市场更需时间。可以看到欧洲政界多国领导人正想尽办法和举措极力挽救当前的欧洲经济体，市场对欧债危机问题是老生常谈幸听之，但作为旁观者的我们不可盲目看空欧元和黄金，事实上为谋求经济的平衡和复苏，各国都在努力改善当前的被动经济局面。
综上所述：短期的调整走势即将告终，当前应是部署中期买入策略时机。金价于1533-1520区域形成底部的概率较大，后市金价有望逐步突破千六、千七关口并试图触及千八附近，途中需关注1617-1630-1658波段承压，突破则顺势转入1650-1772上行空间。当然这个由1530-1520底部上涨到1772的时间跨度要延续近5-7个月完成。起涨位就在5月底-6月初实现。
