国际金价周一纽约盘中呈现震荡整理格局，基本陷入1580-1600美元区间内波动。中国CPI增速大幅放缓推高了进一步宽松政策的几率，这或使得黄金资産的吸引力犹存。但是考虑到美元持续数月的强劲表现，在很大程度上压制了金市的反弹幅度。预计日内现货金将维持在1600美元下方进行盘整，且金市短期内恐难以摆脱美元的关联效应。

目前来看，尽管美国经济前景阴云密布，但是金融市场对于美元的需求有增无减。上周非农数据表现弱于预期并未导致美元走低，不少人认为是避险因素所导致。其实，押注美元将会进一步上涨的投机资金是在预期中国企业会尽可能多的囤积美元。这是一个非常有趣的趋势转换：在过去许多和别国进行贸易的中国企业都尽可能的将他们通过贸易结算得到的美元兑换成人民币。

根据统计数据显示，这些企业兑换人民币的规模超过正常所需，这实际上意味着中国企业合力在做空美元。而现在的贸易企业已经不愿意将美元兑换成人民币了，而只持有足够维持运营所需的人民币就足够了。这个新的趋势自去年底就开始出现了，时间节点与人民币开始贬值基本相一致。换句话说，许多国内公司美元短缺才是美指居高不下，甚至是与基本面呈现背道而驰情形的根本原因。在人民币升值期间，许多公司并非购买美元（同时卖出人民币）去支付进口，仅仅是从银行借美元去支付，从原理上这就是在做空美元。因为美元贬值，故以人民币计价的债务就会变少。

当然，如今趋势逆转了。这些公司不得不回补此前的美元空头头寸。事实上，贸易商囤积美元会影响中国的货币状况，因为流入中国的资本迫使央行基本通过印钱来吸收美元流动性，增加了银行系统内的人民币流动性。随着贸易顺差下滑，贸易商不愿意将全部贸易顺差兑换成人民币，资本流入因而放缓，对外汇干预的需求变少，从而减少了货币创造。结果就是，中国陷入了一个奇怪的境地--国内需要一个更加宽松的货币环境，至少目前政府最可能希望这样，但是资本流动正在使银根向相反的方向发展。

中国央行官员表示，中资银行的外汇头寸对央行是否决定降低银行存款准备金率起到重要作用。在今年3月的一场新闻发布会上，央行行长周小川表示，降低银行存款准备金率是为了抵消企业囤积美元所带来的影响。周小川称，从理论上讲，现在下调银行存款准备金率还有很大的空间。但他同时指出，存款准备金率的任何调整将取决于银行的外汇头寸以及国际收支平衡如何影响市场流动性。

从技术图上看，昨日行情的企稳反弹，对于日线指标没有起到根本上的反应。MACD指标均线向下形成相交，趋势偏空。KDJ指标均线及RSI指标均线均向下倾斜，走势略显偏空。预计行情回落的趋势较大。隔夜行情虽然盘中向上突破10日均线阻力，但没能站稳，所以对短线行情依然造成压力。

4小时图上看，布林带开口向下，行情碰触下轨后出现第一波震荡反弹。另外，MACD指标均线也勾头横向收拢，下方分布柱体缩短，趋势震荡。KDJ指标均线均线向上放大开口，显示短线反弹行情并未结束。而RSI指标均线掉转向下形成收拢，趋势回落。预计今日行情将震荡回落。

黄金第三阻力1615，第二阻力1605，第一阻力1595，第一支持1575，第二支持1565，第三支持1555。

【黄金操作建议】

1、建议考虑在1565至1567美元区间做多，黄金价格有效跌破1560美元止损，1585至1587美元区间止盈。

2、也可考虑在1595至1597美元区间做空，黄金价格有效升破1600美元止损，1575至1577美元区间止盈。