国际金价周三(7月18日)盘初震荡整理。伯南克隔夜就货币政策作证，其讲话中未提及QE3，但对经济看法悲观。受此影响，金银价隔夜探底回升，延续此前区间震荡行情。在经历了隔夜的大幅震荡后，金价重回1575-1600美元/盎司的震荡区间，天通银银价保持5500—5600震荡区间。

伯南克在参议院金融委员会做半年一次的"致国会货币政策报告"时表示，美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济，以帮助其更强劲复苏。伯南克称，经济活动似乎已经减速，指标暗示二季度增速低于一季度近2%的水平。复苏继续受到借贷环境收紧和财政政策不确定性的限制。如果美联储希望放宽政策，可以购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)、使用贴现窗、动用沟通工具、下调准备金率等。

伯南克证词未明确提到第三轮量化宽松(QE3)，市场一度感到失望，金价迅速跌至日内低点1570美元/盎司水平附近。但其随后对经济形势给予了相对悲观的评价并称如果美联储希望放宽政策可以购买国债，似乎有推出更多宽松政策的倾向。受此提振，金价低位反弹，一度回升至1590美元/盎司水平附近。

黄金价格起初的下跌显示交易员对伯南克的讲话不满。多数投资者都希望美联储实施QE3，但是伯南克并没有提及。"伯南克对于3月来就业增长放缓的描述也提升了QE3的预期。伯南克在此前的证词中一直将疲软的数据归咎于季调措施和暖冬，但此次，他表示，这只能作为就业疲软的一部分原因。

同时黄金现货市场需求仍然低迷，因为中国和印度对黄金的需求下降。上海黄金交易商在过去的5个交易日里，平均成交量仅为5700千克，较12个月均值低30%。尽管印度卢比走强，但是印度本周的黄金需求也低于平均水平。同时，交易所交易基金7月初也开始缓慢行动，此前6月份活动较强，当时黄金ETF投资者增加持仓126万盎司。"

黄金ETF持仓量已经接近历史水平，投资者并未大幅调整头寸，因此不太可能驱动价格走高。此波上扬很可能是因为更多投机性头寸涌入市场，很明显的是投机者已经大幅削减黄金头寸。"

技术面：白银方面目前保持三角震荡态势，后市若再次跌破5500，短将继续下行破昨日低点，若回企稳回到5600附近，可多单进仓目标5800。

天通银 压力位：5600 5700 支撑位：5500 5410