近期以来，在宽松预期再度升温的背景下，国际金价重返1600美元/盎司上方。后市来看，黄金短期仍难摆脱振荡格局，但长期来看，宽松货币政策将是黄金重返高位的催化剂。尽管8月初美联储、欧央行以及英国央行均按兵不动，颇令市场失望，但从整体宏观环境来看，宽松货币政策仍然可期。

影响黄金价格的因素多种多样，有货币政策的，有商品供需的，也有投机交易机制的，还有技术分析的。

宽松政策仍然可期：尽管8月初美联储、欧央行以及英国央行均按兵不动，颇令市场失望，但从整体宏观环境来看，宽松货币政策仍然可期。

美联储在8月政策声明中称，美国经济复苏在今年上半年逐渐失去动能，就业增长近几个月放缓，失业率高企，而房产市场依然疲弱不堪。字里行间中流露出将采取更多宽松货币政策提振经济的意愿。并且，虽然美国7月新增就业人数好于预期，但失业率由8.2%回升至8.3%，说明美国劳动力市场不容乐观。

欧元区形势更为窘迫，从法德等欧元区国家的经济状况来看，实施进一步的宽松政策只是时间问题。况且，从西班牙等国的国债收益率来看，债务危机蔓延的趋势并未得到遏制。

中国方面，最新数据显示， 7月CPI同比升幅跌破2%关口，为2010年1月以来最低值。未来数月中国通胀可能仍维持在较低水平，在当前中国经济稳增长的政策目标进一步强化的背景下，流动性持续放松也是大势所趋。

在欧债危机未消、经济复苏缓慢以及通胀压力缓解的背景下，全球主要央行执行宽松货币政策无疑为黄金提供了良好的宏观政策环境。

美元指数区间振荡,是美国经济趋势和量化宽松政策前景，预计美国经济相对欧元区表现较好，同时，在通胀压力减小的背景下，美国继续推行量化宽松政策的可能性依然存在。因此，美元指数短期内仍将维持振荡格局，对黄金影响不会太大。

黄金投资需求的反弹：CFTC 持仓数据显示，黄金期货非商业净多持仓在7月底最后一周大幅增长，截至7月31日为126064手，较前一周增加13087手，增幅达到11.6%。全球最大的黄金ETF基金在7月末8月初同样出现增持迹象。截至8月8日该基金持有1254.94吨黄金，较7月30日增加6.33吨。

华地贵金属技术分析：现货白银自8月3日反弹，目前维持区间高位震荡，多空博弈激烈。短期或将选择方向，上破5780，将打开上行空间，若破败，空头将指引银价向下寻求区间内支撑。今日天通银，压力位：5780 5880 支持位：5680 5620（仅供参考）