中国黄金白银延期网（http://www.huangjintd.com/）行情中心显示，北京时间15：32，现货黄金价格报1729.44美元/盎司。

国际金价周五亚洲盘初震荡整理于1725美元水平，隔夜公布的欧美经济数据表现温和，且白银继续走强并创下反弹以来新高，这对于市场情绪起到了一定的稳定作用。数据显示，美国第三季度GDP修正值、初请失业金人数表现较前值均有大幅改善，但又均略弱于市场预期。

不过美国10月成屋签售则远优于预期。美国商务部的数据称，美国第三季度实际GDP修正值年化季率增长2.7%，预期上升2.8%，初值为上升2.0%；美国11月24日当周初请失业金人数下降2.3万人，至39.3万人，预期为39.0万；美国10月NAR季调后成屋签约销售指数月率上升5.2%，预期上升0.8%。料日内黄金将尝试重返1730美元上方区域。

众所周知，黄金在过去数千年曾经主导了全球货币系统。现在比以往任何时候都更明显的是，黄金正重新成为国际储备货币。欧美央行不断采取的激进行动正在推高对黄金的需求。投资者还没有见识到真正的恶性通胀压力，而这种压力可能正在积聚。融资成本低和金融市场的支持刺激了黄金的增持。黄金已经不再只是通胀对冲工具，而是成为了防范全球货币竞相贬值风险的重要资产，哪怕物价相对还算稳定。债券收益率跌至历史低点，股市又总是剧烈波动，令很多投资者如惊弓之鸟，黄金成为了真正的避风港湾。

每当人们谈及黄金，都会不由自主地说到布雷顿森林体系解体，因为此标志性事件开启了不受约束的美元本位制度，即美元的发行再也不受任何约束。同时，黄金也被以美国为主导的国际机构明文废除掉了国际结算的地位。因此，布雷顿森林体系的瓦解并非是以黄金为锚的货币制度出了问题，而是美国财政赤字以及美元货币无限扩张所导致。鉴于美元实际上在当今承担了之前黄金承担的角色，成为了全球货币的锚，所以美元的扩张也就意味着全球货币的扩张。

一般认为，金本位制在现代社会被陆续地放弃，原因是过去的经济增长速度比较慢，黄金产量的增长也同样很缓慢，二者大致可以相适应。但进入现代，尤其是新千年以来，经济增长速度大大加快，黄金产量处于明显落后于前者的状态。不过，黄金的供给弹性往往被投资者所忽视。在标准的吉芬行为里，如果金价始终徘徊在上世纪以来的纪录低位，央行和个人投资者应该会选择抛售黄金。而回到今天，尽管相对于全球所有的货币，黄金价格都创下了新高，但市场对黄金的需求却仍然处于或接近历史的最高点。

下面或许才是真实的情况。维持金价始终高企的一个重要原因，即大部分实物黄金都被所谓的“强手”所持有--主要是富有的私人家族或是政府和国家央行。这些黄金大部分几十年来都不会换手或转移储存地，甚至是几个世纪。这些黄金巨头几乎没有出售黄金的需要，持有黄金只是作为一种长期的财富保值手段，就像央行的准备金资产一样。黄金很自热地就会吸引那些超级储户，因为黄金在历史上一直被作为生活费用、储蓄保险和其它方面的成本中心资产。而现在黄金又被公认为财富资产，但它仍有无限的可分割性、移动性和高流动性。

黄金的价值是过去一千年形成的，它是所有其它商品的最终定价资产。驱动金价走势的主要因素并不是传统意义上的黄金供给，而是在一段固定时间内，一共17万吨的黄金库存究竟有多少可供出售。可供出售的库存比例就是“流量”，若用流量除库存总量，就可以得到一个STF比率（库存/ 流量比率）。一个较低的STF比率说明很大比例的实物库存可供出售，而较高的STF比率意味着黄金持有者更倾向于持有黄金而非换取美元。举个例子，如果所有黄金库存都可供销售，那么STF比率将跌到1，进而金价可能也跌到接近于零。但是，如果出现所有黄金持有者都决定持有黄金的情况，那么STF比率将攀升。随着黄金价格走高，势必会出现更多买家抢购、更多卖家惜售的现象。这样或许就能很好地解释传统供需关系与金价走势呈现的悖论了。

从黄金日K线图来看，存在“多翻空”的明显迹象。此前经典“头肩底”形态一目了然，其中：头部在1680处以“尖头”的形式构筑，左肩在1700-1720之间以箱体横盘成型，右肩则在1710-1730核心交投区间内以震荡三角形来完成。上周五的“大阳”拔起一举突破了上方的60天均线，后市只要得以在1750美元处有效站稳，继续上行则易如反掌。

但是昨日的“穿头破脚”长阴线导致局势生变，由于中短期均线系统被全面破坏，除非今明两个交易日能够再以强势阳线收复失地，否则“头肩底”构筑失败将会引发大规模多头止损涌现，下方的1700美元整数心理关口届时必定会岌岌可危。

国际现货黄金操作建议：

1、建议考虑在1731--1733美元区间做空，有效突破1735美元止损，1714--1716美元区间止盈。

2、也可考虑在1712--1714美元区间做多，有效跌破1710美元止损，1728--1730美元区间止盈。