中国黄金白银延期网（http://www.huangjintd.com/）行情中心显示，北京时间15：04，现货黄金价格报1581.39美元/盎司。

国际金价亚太盘初继续窄幅震荡于1575美元水平，美联储副主席耶伦称当前量化宽松政策依然利大于弊的宽松表态给疲态尽显的金市提供支撑。美联储副主席耶伦在出席国家商业经济学会的活动时发表讲话，强烈捍卫美联储资产购买计划，认为目前而言QE政策仍是利大于弊。她对当前美国经济和劳动力市场表现不甚满意，并称即便失业率降至6.5%，美联储也可能推迟升息。

耶伦强调，在当前环境下，美联储的政策是合适的，美联储决心维持货币政策高度宽松，直至经济全面复苏。提前终止美联储的国债购买计划存在风险，可能带来巨大的金融稳定风险，并可能不会导致长期利率走高。她还明确表示，支持在可预见的未来维持宽松的货币政策。作为美联储的二号人物，耶伦此番言论呼应了美联储主席伯南克上周发表的评论。

伯南克上周称，低利率和购债带来的收益超过了任何金融不稳定的风险。耶伦表示，视风险的平衡为仍在呼吁采取高度适应性政策，来支持更强劲经济复苏和就业更快增长。日内适当关注澳洲联储利率会议，预计在本周更多重量级风险事件揭晓前，黄金的盘整格局暂难以被有效打破。

本周将是央行会议的密集期，金市参与者可从中窥视关于全球经济增势疲软是否会促使央行继续放松货币政策的线索。欧元区、英国、澳大利亚、加拿大和日本这五大央行都将于本周召开会议，尽管市场对新出台大规模宽松措施的预期存在差异，但投资者还是将密切关注这些主要央行的官员讲话，以挖掘这些央行是否会在今年晚些时候采取政策行动的迹象。当然，显而易见的是，最终也将对于金价的走向作出新的指引，究竟是止跌回升，还是继续坠落。

目前来看，近来全球央行的行动与各国的言论表明，我们将越来越有可能目睹第三轮货币大宽松。在全球经济开始回升之际，更为扩张性的货币政策意味着，决策者对未来通胀上升的结果更加宽容。而通胀上升会对缓解公共与私人部门债务压力起到重要帮助，即使处于周期性复苏的过程中，央行的行长们貌似也更愿意采取行动保证利率停留在低位。

回看一下前两轮大宽松的效果以及对黄金的影响：第一轮2008-2009年的大宽松成功地避免了萧条与通缩，帮助全球经济从2009年中期开始复苏；黄金则从681美元启动，最高触及1226美元，极限涨幅达到80%。由于第一轮全球性大宽松导致大宗商品价格上涨，进而引发新兴经济体国内通胀上升。

欧洲央行和许多新兴市场的央行这期间停止了宽松，相应地，这些新兴国家经济大幅下滑，改变宽松立场也加剧了欧元区危机。第二轮大宽松从2011年底开始并于2012年加快步伐，几乎所有的发达国家与新兴经济体都再次打开了货币的泄洪闸。

资产市场得到流动性支持而上扬，尤其是股市。欧债危机得到抑制，且全球经济在去年四季度走出低谷；黄金却没有延续此前的涨势，整个2012年陷入长时间自1921美元历史高点回落之后的调整，但依旧斩获7%的升幅。

虽然撤出过度扩张的政策可能已经列入不少央行的日程，但近来他们更侧重于其他方面的考虑。现在更有可能出现全球宽松周期的第三个阶段：第三轮货币大宽松。

以下是近来主要发达国家的表现：

日本--日本政府强烈支持日本央行终结通缩。为了达到2%的通胀目标，日银需要各种形式大量增加货币宽松的力度，新央行行长黑田东彦一被任命就会宣布各类措施。

美国--美联储副主席耶伦最新讲话显示，她在设法延长预计首次加息出现的时间。耶伦强调失业率低于6.5%的门槛不会自动导致利率上调。她还提到“毁灭性”的市场环境，听来像为美联储持续强力宽松的行为辩护。

欧元区--今年1月的欧央行新闻发布会还让人意外地显示出鹰派倾向，进入2月行长德拉基的语气已流露出鸽派倾向。他暗示，欧银会在本月（周四）会议上制定增长与通胀预期时考虑到欧元升值的影响。尽管这并不是降息即将到来的强烈信号，但其也为欧元继续大涨时可能进一步宽松敞开了大门。

英国--2月态度出现大转变，新任行长King新闻发布会和MPC会议纪要表明，愿意忍受通胀高于目标的现象持续得比正常时期更久，可能进一步采取包括贷款融资机制和QE在内的行动。加拿大--加拿大央行1月就已经放弃了紧缩倾向，称加息的需要现在不那么紧迫。

澳洲--澳大利亚的央行2月会议保持利率不变，但仍有宽松倾向。再看新兴国家的央行，或是进一步宽松，或是持有宽松倾向。过去3个月里，有7个新兴国家央行降息，多个央行开始以多种方式抵制本币升值。如果发达经济体的大宽松加码，许多新兴国家央行可能最终被迫追随他们的脚步，否则就要接受大量资金流入和本币的上行压力。

至于为何会出现第三轮大宽松以及对于金价的影响如下：造成理由有两个方面即两大担忧，1、担忧货币出现过度性升值；2、担忧收益率上升和债务持续性。汇率方面，过去几个月日元大幅贬值显然已经对其他央行评估今年潜在风险产生影响。新的汇市风险是日元进一步大贬值，这可能导致美元和欧元大涨。

欧元区的商业周期还会回转，迄今为止只有德国见底，而美国还复苏乏力，再加上国内此后的财政紧缩，欧美肯定不期望见到汇率高涨。因此，对央行行长们来说，谨慎的做法是，至少口头上不会说加息，暗示可能将更低的利率保持更久，甚至进一步降息。那么这又将给此前承压连连的金市带去新的希望，因为那些忧虑实际利率上升而撤离贵金属的资金势必重新回流。利率方面，此前，美国与欧洲核心国家国债收益率上升，经济前景出现新变化，这些可能使得央行增加了新的担忧。即如果收益率回升令市场开始怀疑私人与公共部门高负债的可持续性要怎么办？

因此央行对通胀上升会更为宽容，作量化宽松的副产品--通胀上升会成为私人与公共部门债务减负的重要帮手。而由此所出现的资产保值需求又会“死灰复燃”，首当其冲的最佳选择相信非黄金莫属，尤其是黄金价格经历了较为充分的回撤调整。

黄金月K线图并结合布林通道来看，能够确定的极为重要支撑便是月线布林带中轨所在的1633美元。考虑到正如此前预期该位置已经被有效击穿，故判断战略性多头建仓的时机已真正到来。之前出现类似的走势还要追溯到2008年10月的681美元，在创1032美元高点后的大级别调整最低位，当月也是收于布林带中轨的下方。随后便是近三年的单边震荡上行，金价也始终是沿着布林带上轨运行。

请注意，681美元相距当时的中轨761美元有10%加速杀跌寻底空间。而此番的中轨位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低点不会再低于上月低点1555美元，那么就基本可以确定加速杀跌寻底空间在5%左右，且已经完成。同时，自1920美元展开大级别调整在时间周期上仍未完结，目前总共进行了18个交易月，距离变盘时间窗口第21个交易月仍需数月，因此推测后市将以“时间换空间”--箱体上落走势的概率颇大，该运行箱体两端应调整为1555--1665美元，即前者为上月最低点，后者为上方200天均线。

国际现货黄金操作建议：

建议考虑在1591--1593美元区间做空，有效突破1595美元止损，1578--1580美元区间止盈。

也可考虑在1572--1574美元区间做多，有效跌破1570美元止损，1587--1589美元区间止盈。