在国际黄金协会看来，预计任何的黄金价格的持续下滑都有可能导致黄金生产的减少。此外，根据2013年的调查报告，显著地黄金矿业投资减少可能会影响到未来的黄金生产。“预计尽管黄金价格会面临种种压力，但是持续的超低价格水平是不太可能的，除非黄金生产结构出现重大转变，比如说广泛的生产成本削减或者获得新的现金投资，不过以上两者都不太可能发生。”国际黄金协会分析称。

事实上，中国印度等国以及各国央行的黄金需求和黄金生产成本的刚性始终在发挥作用，但这并未阻止2013年黄金价格的大跌。其主要原因是，与黄金挂钩交易所交易基金(ETF)持仓强势流出以及衍生品市场投资情绪恶化带来的不利影响。

数据显示，2013年，全球投资者抛售了大约900吨黄金ETF持仓(占总数大约32%)，衍生品市场的抛售更为显著。例如，纽约商业交易所(COMEX)非商业性黄金期货多头头寸下滑等同于481吨黄金(占总数82%).

“相信2014年美元的走势依然对投资者的黄金持仓有着指导地位。而美元走势取决于市场对美联储货币政策的预期以及美国劳工市场的进展。”国际黄金协会表示，当前市场普遍预计美联储将在2014年逐步放缓债券购买步伐，并至少在2015年初之前依然维持利率不变。

国际黄金协会进一步分析称，考虑到黄金价格之前对这些市场因素的反应，美联储在2013年12月中旬宣布缩减购债规模，黄金的下跌是意料之中的。不过如果美国劳工市场显著意外强势，同时美联储加速削减宽松的话，对黄金市场投资情绪还是会产生负面影响。就像之前所说的那样，不论是利率的上升还是短期利率处于0-4%之间，对黄金都是不利的

“目前的反弹一方面是前期的下跌基本反应了缩减量化宽松，故经济数据回落推动其价格上涨；另一方面也受到原油价格的带动。不过，在目前CFTC持仓和基金持仓都表现得比较谨慎的情况下，黄金的反弹幅度不会很大，1300美元关口附近仍有较强阻力。”兴业期货研究员龙玲表示，在经济向好的大趋势下，美国货币政策由缩减量化宽松到退出量化宽松再到加息的路径难以出现根本性的改变，经济数据带来的只是时间和幅度的微调。在这样的背景下，黄金缺乏趋势性行情的引领动力。

也有国外机构分析人士称，预计未来金价将温和振荡，即便最近上涨到1300美元上方也不必太吃惊，因为目前的上行动能很快就会耗尽。