2014年伊始，黄金价格如火如荼。国际现货黄金上周收盘在1320美元附近，黄金价格日线以阴线收盘，但月线仍以长阳线收盘，上涨格局未变，预示三月黄金价格和白银价格仍有上行动能。但周末乌克兰政局风云突变，俄罗斯军事干预乌克兰，同时报告显示机构继续大举增加投机性头寸，笔者认为，短期来看，黄金强势依旧。

美国非农数据对黄金市场的影响举足轻重，12月份和1份较差的非农数据令市场大跌眼镜，失业率从6.7%降至6.6%，距离美联储设定的6.5%的调息目标仅有一步之遥。虽然美联储新任主席耶伦在发表国会证词中陈述将修改利率前瞻指引，但笔者不认为这会对黄金形成巨大的冲击作用。对于这个问题，笔者详细考察了美联储17次加息与黄金价格的关系，从数据中笔者清晰地看，黄金价格自美国启动第一次加息时的价格是391美元，而连续加息17次以后的价格却是598美元，美元和黄金的价格走势相同，其他仅有少数几次为反向走势。黄金在这段时段时间中同比增长了52%，黄金并没有和美国的加息进程保持一致出现下跌，而是在绝大部分时间中独立上扬，并出现了一种同向的走势。

由此可以看出，美联储对金价的影响不是简单地正比或反比的关系，需要结合当前的宏观经济背景，经济周期以及短线长线等其他因素综合来分析，未来长期来看，需要警惕美联储加息对商品市场和黄金市场可能带来的打压。笔者预计如美联储真正开始加息，按照此前的惯例，对黄金价格的影响也将有限。

黄金由于其具有的金融属性，一直以来都对美联储政策的变化极为敏感，并与美元呈现剧烈的负相关性，目前黄金经过2013年的下跌，风险逐渐释放，并且已经接近黄金的成本价，考虑到经济学原理中的成本价格，当黄金的销售价格等于成本时，开采商可以保本经营，当黄金价格高于成本价格，开采商便无利可图，当黄金价格低于成本价格，开采商将亏本经营。而企业是以盈利为目的的组织，当利润小于成本时，自然会关闭一部分厂商，黄金供给减少，需求不变的情况下，黄金价格自然会上升。由此，当黄金处于低位时，对利空的影响将有限。当跌破1200美元的成本线时，利空情况就不再容易发生，而由于黄金的商品属性和自然属性，收藏金饰品已成为中国亘古不变的传统，这一趋势仍将延续，而随着乌克兰内乱以及政府的不稳定，进一步催生了黄金的避险需求，料将为黄金进一步带来强有力的支撑。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(2月28日)公布的最新数据显示，2月25日当周以对冲基金为主的投机者手中黄金的多头头寸增加至169870手，为净多头109,464手，创11个月来新高，显示投机者对黄金看多的意愿继续增强。
技术上看，周K线图上，黄金自年初以来不断上扬，MACD指标红色动能柱逐渐加强，快线穿慢线形成金叉，均线整齐排列依次上扬，未来需重点关注60日均线1379美元/盎司。

而周五美国将发布非农业就业人口和失业率的数据。本月非农是否还能延续此前的颓势，如果非农数据依然较差能否将责任继续归咎于恶劣的天气，公布的数据能够影响美联储在接下来缩减购债规模的政策，一切都将在期待中度过。