市场在两年前，就给意大利人马里奥·德拉吉贴上了“超级马里奥”的标签，因为这位欧洲央行的行长，能表现出与那位同名的大胡子水管工一样的勇气。

在欧元区各国深陷主权债务危机的时候，德拉吉高呼一声“将尽一切努力救助欧元”，让市场吃了定心丸。

之后，欧洲央行推出的被称为“德拉吉火箭炮”的系列政策，果真立竿见影，扭转了欧债危机的颓势。当然，黄金市场也受到“炮火”的影响，随着主权债务危机阴影的退却，金价也从每盎司超过1900美元的高位逐渐回落。

不过，当时“德拉吉火箭炮”的威力，也就仅限于阻止欧元向深渊滑落。

两年多后，欧元区的经济仍未出现根本性好转，通缩的幽灵一直在欧洲徘徊。在不少欧洲国家里，低通胀率和增长停滞形成了相互加码的恶性循环，让经济健康的国家开始衰落，更让本来就衰弱的国家滑向绝望。

欧盟统计局发布的数据显示，欧元区几个主要经济体的形势难言乐观。今年第二季度，法国的GDP环比持平已经算是好的；一直充当欧元区经济“火车头”的德国，自2013年初以来首次出现经济萎缩，当季GDP环比下降0.2%；至于南欧的意大利，当季GDP环比下降0.2%，自2008年以来第三次陷入经济衰退。

欧元区看上去很难阻止全面衰退的再次发生，而在这个节骨眼上，酝酿了许久的“德拉吉火箭炮”再次开火。这次他甚至跨越了常规货币政策，宣布将欧洲央行的附买回利率从0.15%下调至0.05%，并将商业银行在欧洲央行存款的利率下调至-0.2%。更重要的是，他表示欧洲央行将开始购买资产支持证券。

欧洲央行首次朝大规模资产购买采取了若干行动。这一系列举动能被理解成力度较为温和的量化宽松。而对于量化宽松，所有投资者都不陌生。因为近几年，美联储曾使用量化宽松举措为美国经济增加了大量货币，那也是黄金在2008年金融危机后能继续超级牛市的重要动力。

美联储的量化宽松以注入流动性的名义让印钞机全力运转，而黄金价格也一度从增发美元中受益良多。近来，随着美国经济的好转，美联储内部关于“停止注水”的呼声越来越高。市场也猜测，美国会在明年采取行动逐渐退出量化宽松。正当黄金市场为失去这一助力扼腕叹息的时候，现在看起来，又轮到欧元区开始新一轮的“放水”了。

在德拉吉宣布一系列抗通缩政策伊始，金价大涨，再次验证了“德拉吉火箭炮”的威力。不过，市场乐观情绪并没有维持多久。因为从根本上说，欧洲央行的量化宽松对金价的影响，并不能与美联储的量化宽松同日而语。毕竟，黄金是以美元计价的，美联储的一举一动对黄金的影响更为直接。而且，美元在全球储备货币中的地位也要高于欧元，尤其是在后者遭受了欧债危机后，美元的优势更加明显，与黄金的互动关系也更为紧密。

因此，“德拉吉火箭炮”对黄金价格的影响会被限制在一定范围内，即使是“超级马里奥”的勇气也很难改变这一点。