国际现货黄金周五(12月12日)亚市早盘波动于1225美元/盎司附近，昨日为连续第二日对周二大涨行情进行整固。在黄金市场缺乏新动能冲破100日均线阻力前，美联储决议被市场纳入眼帘仍令黄金市场偏于谨慎观望。市场对黄金看涨情绪明显有松动，甚至于，海外机构通过蝴蝶理论分析的四小时图分析认为，金价将重新回探1200美元/盎司关口。

看多情绪明显松动，金价将回探千二关口？

美元在周四受到欧美两方面利好消息提振，施压金银价格。一是备受关注的欧洲央行第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)逊于预期令欧元承压美元受挺。二是美国两大经济数据双双意外强劲。

欧洲央行周四公布的数据显示，第二轮TLTRO的认购规模约1300亿欧元，而9月18日首轮的需求量为826亿欧元。该数据低于彭博调查的市场预期中值为1480亿欧元，投行预期吸纳量为900亿至2500亿欧元。TLTRO吸纳量不及预期，这增加了欧洲央行推出主权QE几率。荷兰合作银行策略师Jane Foley称，第二轮TLTRO认购规模为1298亿欧元不及预期，这一结果加大欧央行将在明年初实施主权QE可能性，现在市场基本达成共识，若欧央行不开启主权QE，料其难以实现扩大资产负债表规模的目标。

数据方面，美国11月零售销售意外强劲，月率升幅由0.5%加快至0.7%，此前预期放缓至增长0.4%；11月核心零售销售由增长0.4%加快至0.5%，此前预期放缓至增长0.1%。美国12月6日当周初请失业金人数也超预期回落至29.4，凸显就业市场强劲。加拿大皇家银行(RBC)称，美国零售销售和初请失业金数据喜人，都意味着美联储迟早会加息，每次只要一提到美联储收紧货币政策的前景，黄金价格差不多都会下跌。

欧美原油继续大跌及“难见底”忧虑也不利金银多头氛围。美国1月原油期货周四(12月11日)收盘跌破60美元/桶整数位心理关口(至59.95美元/桶)，创2009年7月14日以来最低收盘位，较6月20日所创高位缩水44%；与此同时，ICE布伦特1月原油期货价格收盘也跌0.87%(跌幅0.56美元)，报63.68美元/桶。近日OPEC内部(伊朗)担心油价跌至40美元、沙特再次打压减产预期，令众多卖家坚定原油价格跌势尚未结束的信念。

亚洲方面，继周三市场对印度进口黄金政策前景的不确定性陷入观望后，中国周四(12月11日)的中央经济工作会议闭幕公告也受到关注，中国官方称将保持中国经济增长速度稳定在7.0%-7.5%之间，并称货币政策“更注重松紧适度”、积极财政政策“要有力度”。虽然目前仍有很多观察家认为中国央行未来数月将引进新刺激措施，但市场对中央经济工作会议的解读看法不一。此外，俄罗斯12月11日宣布加息100个基点以抗击卢布贬值，因西方制裁及油价下跌已令卢布兑美元年内贬值了40%，目前已创纪录低位至60卢布附近。

伦敦定盘价也逐渐低设。伦敦周四下午黄金定盘价报1216.25美元/盎司，稍早的上午定盘价报1219.59美元/盎司。对比周三定盘价明显下调：伦敦周三下午黄金定盘价报1229.00美元/盎司，上午定盘价则位于1228.25美元/盎司。

美联储12月18日凌晨03:30(北京时间)将公布年内“封关决议”，市场神经早已对其预期保持高度敏感。12月9日，华尔街日报记者——被称为“美联储通讯社”的Jon Hilsenrath称美联储料将撤销“相当长一段时间”措施；12月10日，摩根士丹利也加入这一阵营，美联储下周移除“相当长一段时间”措辞的概率达75%。这令黄金多头缺乏信心上攻。

【12月11日投行点评金市】

法国外贸银行(Natixis)最新预计，2015年黄金平均价格在1140美元/盎司，白银均价则看15.20美元/盎司。改善的美国经济将是推低金银价格的主要动力，因这意味着美元走强且美联储可能加息。但看好铂族贵金属2015年上半年前景，因铂族贵金属行业可能会关闭效益欠佳的矿场。

道明证券表示，预计未来数月黄金价格将走软，不排除金价在2015年初跌破1100美元/盎司的可能性，因美联储收紧政策仍是黄金的关键风险，美联储有望在2015年下半年初期开始加息。

瑞银集团12月11日称，12月初以来，黄金ETFs的流出规模已达到11.40万盎司，但较过去三个月的流出速度明显减缓。有趣的是，本周黄金ETFs出现上涨，若本周剩余时段继续这一趋势，这将是黄金ETFs自9月以来首次出现净流入状况。目前金价遭遇到100日均线1235.23美元/盎司的压力位。近日价格走势暗示需要新的利好刺激才能领多头增持头寸并延续涨势。

研究机构Charles Nenner Research专家David Gurwitz认为，黄金价格还会调头上涨，但这并不一定就得现在发生；就长期性周期而言，黄金市场已经触底，但仅仅因为周期性底部，还不至于让黄金价格走高，恐怕还得在这样的底部徘徊更长时间。

美国银行财富管理公司称，美国利率走高的预期仍是黄金的重大风险，基本面仍温和利空黄金市场。美联储转向加息立场(可能在2015年年中)及美元走强前景施压金价，不过中日欧三大主要非美央行放宽货币政策也在支撑着金价。

INTL FCStone公司认为，短期内仍看好金价表现，特别是若近期股市持续疲软的情况下；油价可能再跌一些，预计布伦特油价将跌至60美元(目前位于64美元/桶上方附近)，而布伦特跌至60或是沙特进行首次口头干预的好时机。

白银方面，汇丰银行认为，实物银需求、供应减少将在2015年支撑银价，但美元走强及大宗商品整体疲软将限制白银上涨空间。汇丰料白银2015年均价在17.65美元/盎司，高于当前水平更高。