周四(7月16日)亚洲市场，现货黄金继续在1810点附近徘徊，延续了前几天的高位震荡势头。
道明证券(TD securities)大宗商品策略师丹尼尔加利(Daniel Ghali)就如何在当前的风险偏好机制下交易黄金给出了建议。
加利说，随着黄金成为一种拥挤的贸易，囤积黄金将成为可能。
他说：“我们认为，黄金正处于“政权更迭”的中间，正从避险港转向通胀对冲。因此，黄金价格与风险资产的相关性越来越高。
在加利看来，这是由影响风险资产和黄金的共同因素推动的——也就是说，流动性的激增推动了风险资产和黄金的上涨，因为资本试图保护自己免受风险和实物资产负实际回报的影响。
加利说，对推动交易决定的主题进行分析后发现，通胀预期等宏观主题有助于维持黄金交易势头，尤其是当金价突破阻力位时。
他补充道，只要这种机制是由真正的利率压制驱动的，基金经理就不必担心在避险环境下交易黄金。
不过，加利也警告称，尽管我们没有看到极端的头寸配置，但黄金交易正变得越来越拥挤，如果这些主题受到不利影响，头寸挤压的风险将增加。
