随着欧洲进一步陷入政治危机和经济危机，欧元眼前能不能生存下来的问题比以往任何时候都更加取决于德国是否会采取行动。将近三年以来，德国总理默克尔(AngelaMerkel)一直拒绝按照欧洲邻国的要求为欧元区提供更强大的财务支撑。作为欧元区唯一一个有此经济实力的国家，德国只采取了最低限度的必要措施来避免脆弱的国家破产，同时作为交换条件，还要求这些国家大幅度削减公共开支。现在，在希腊的欧元区成员国资格岌岌可危、西班牙银行系统深陷泥潭、意大利引发的担忧日益强烈之际，德国政府必须决定，拯救欧元是不是值得搭上本国的经济繁荣。法国和意大利等方面对德国应对危机的方式持批评态度。这些国家曾表明，德国要求希腊等国采取严厉紧缩措施从而重塑信心的策略并没有缓和危机，反倒是加剧了危机。本周随着危机加深，默克尔软化了立场，提议将欧洲大陆规模最大的金融机构纳入欧盟的直接监管之下。在她说这些话之前，德国其他官员也曾暗示，如果欧洲国家政府服从集中化的财政管制，那么他们最终也有可能接受发行欧元债券的措施或其他类似措施。但默克尔并没有支持其他保卫欧元区金融系统的更大胆方案，也不同意让西班牙银行利用欧元区救援基金的资源。德国官员说，要想让他们作出让步，欧元区成员国就得同意实施更严格的集中化财政管制。这正是默克尔最近所提出主张的一部分。财政管制涉及的更深层财政和政治一体化都是遥不可及的目标。很多经济学家和政策制定者说，如果默克尔不尽快采取大胆措施，这些目标或许永远不会实现。

为避免过度挤压资金市场，中国央行公开市场结束连续三周的净回笼，本周转为小额净投放.5月二次降准以来，公开市场累计净回收资金已接近是次降准释放资金的一半，达1，970亿元人民币。业内人士认为，中国经济下行趋势一时难转，货币政策预期仍偏宽松.不过在流动性情况整体尚好，而且通胀压力未明显减轻的背景下，降准及降息等政策短期或难出台，尤其是备受关注的降息，最早时点可能要落在三季度。近日市场关於5月信贷可能回暖的传言颇多.机构预测值从7，000亿至8，000亿不等。接受路透调查的约23家机构预测中值显示，中国5月广义货币供应量(M2)和人民币贷款余额同比增速预计均较上月略升，新增人民币贷款则在上月基础上继续有所增长，但幅度有限，约为7，200亿元。

盘面解读：日内黄金价格维持在1620以上震荡，盘面波澜不惊。昨日的欧洲央行利率决议没有新意，银行业联盟也是遥遥无期，德国的态度是最重要的关键，但是现在默尔克还在坚守，这虽然是其历史教训获得的经验，但在目前的状况下，导致了欧洲面临分裂的可能，一个没有领导精神的德国即使拥有了强大的实力，也很难领导欧洲，这就是现在欧洲面临的问题。

操作建议：早间维持观望态势，黄金短空注意止盈。白银空间不大，继续等待，晚间十点的伯南克讲话也许会让沉闷的行情吹来一阵清风。暂时在四小时的震荡区间，中轴在1620，下方支撑在1608，上方阻力在1630以上。