中国黄金白银延期网（http://www.huangjintd.com/）行情中心显示，北京时间16：47，现货黄金价格报1669.20美元/盎司。

现货黄金在上周继续上演了一场过山车，周四在欧洲央行的利好情绪推动下最高上涨至1678美元/盎司，但随后在周五便向下探至1655美元/盎司，周四和周五基本高点和低点重合，但实体则有差别，周四的阳线实体更为坚实，周五的阴线实体则维持在5日线以上。均线的排列来看，在经过了前面的震荡行情，黄金价格空头已经有所收缩，但仍然受到上方的30日短期均线压制，上周的突破未果是第二次失败，但30日均线开始下降，距离目前的点位并不遥远。

前期的两次QE都推动了白银的大涨，第三次的QE也有希望。在QE1期间，白银的表现如何？白银价格飙涨80%，当然这不能全部归因于QE1，当时也处于股市恐慌阶段。但至少在QE1时代，出现了不折不扣的一个白银牛市。随后，美联储推出了QE2，QE2是专项购买美国国债的一次量化宽松，所以其直接程度远比QE1要大。这期间，银价出现了飞跃性的上涨，在9个月之内疯涨177%。但与QE1一样，这并不意味着银价能够一直上涨不停歇。2011年初，白银又遭遇大规模抛售，银价大跌。但在整个QE2期间，银价还是上涨了89%。QE2结束后，市场开始猜测QE3是否会到来。到2012年夏天，市场对QE3的预期开始真正强烈起来，也意味着白银市场的升温。从7月初QE3预期开始强烈到9月美联储真正推出QE3期间，白银价格就上涨了29%。

美联储官员在QE问题上存在不同的观点，这是很正常的。关于这点，在评论中也有所论述，美联储具有投票权的主席现在基本上大部分都是站在伯南克方面的，伯南克作为一个学院派的代表人物，他的做法是有理论依据的，所以在无限量宽松推出来之后，整个宽松的效果已经打了折扣，并且无限量的宽松就预示着不会再继续QE5之类的，因为已经包含在里面了。推出无限量宽松这种方式，表明伯南克对于刺激经济的态度是坚决的，而采用长期的分批次的购买国债的方法则又表明伯南克在面对宽松的效果方面怀有一定的担忧，因此一改之前短期内大手笔的宽松，而从缓慢的细水长流似的刺激，并且在上月的美联储议息会议中释放了改变宽松的“锚”：失业率低于6.5%，通胀可控。这是一脉传承的，因此仅凭几位没有投票权的联储委员的反宽松话语就解释美联储的立场是非常错误的。这一阶段的下跌可以说是资本市场的一个改变。笔者在评论中也提到美元兑日元是进一阶段的市场焦点，而前期欧元和黄金的同涨同跌带动的市场交易策略正在转变，迫使一部分黄金价格的多头出局，造成了金银的下跌。黄金能够摆脱风险资产的影响，才是重新寻回自己牛市的基础。