中国国家改革委日前发布关于提高成品油价格的通知，决定自3月20日零时起，将汽、柴价格每吨均提高600元，全国平均90号汽油和0号柴油每升分别提高0.44元和0.51元。今年2月8日，我国迎来年内第一次成品油价格上调，目前国内汽、柴油供应价格分别为每吨8580元和7730元，恢复至价格历史最高点。3月20日将汽、柴价格每吨均提高600元后，国内汽、柴油供应价格刷新历史最高值。中国国内原油50%以上依靠进口，一直保持高进高出。此次油价上涨是随行就市，跟随国际油价上调。油价上涨必然会对物价产生影响，但会有相对滞后性。本次油价上涨带来的CPI变化，将在5~6月开始显现。

中国提高成品油价格其实是全球能源价格变化的一个缩影，而正是能源价格的变化，导致了目前全球通胀形势不容乐观，也导致了各国央行在货币政策的调整上陷入了尴尬的境地方面，通胀的严峻形势要求央行紧缩货币，而另一方面，经济增长缓慢的形势又要求央行体系实施扩张的货币政策。

今年西方国家与伊朗围绕该国核计划所陷入的僵局引起市场的更多关注，多方担忧围绕伊朗的紧张局势可能会推动油价升至2008年高点，当时油价逼近每桶150美元。报道指，去年利比亚内战导致该国每日130万桶原油出口中断，从而推高了原油价格，并促使美国动用战略石油储备以压低油价。而今年西方国家与伊朗围绕该国核计划所陷入的僵局引起市场的更多关注。伊朗官员威胁将关闭霍尔木兹海峡，市场上也充斥着有关美国和英国可能会动用各自战略石油储备的传闻。美国总统奥巴马和英国首相卡梅伦就动用战略石油储备的问题进行了讨论，但未作出任何决定。

对伊朗问题的担忧程度之所以超过一年前对利比亚的担忧，一个主要原因是目前的闲置石油产能比2011年更加紧张。美国能源情报署(简称EIA)的数据显示，今年1至2月份的日均闲置产能为250万桶，而去年同期为370万桶。今年全球原油日均需求量增加了约100万桶，至8900万桶左右。近期一篇有关沙特阿拉伯输油管道发生爆炸的消息推动伦敦市场原油价格突破每桶128美元，创下近4年来的高点，尽管后来这则报道被证实不属实。据国际能源署(简称IEA)的数据显示，在今年夏季欧盟对伊朗的石油禁运以及美国对伊朗的制裁生效后，伊朗的石油日均出口量或将减少100万桶。部分受伊朗石油出口减少影响，到第三季度石油日需求量将比日供应量多出约110万桶。届时全球可能会动用现有库存来填补这一缺口。伊朗原油日出口量约220万桶。国际能源署执行总裁玛丽亚·范德胡芬称，现在还不确定伊朗的石油供应可能会发生怎样的变化。就当前而言，石油供应还足以满足需求。但当问及是否对今年的油市行情感到担忧时，范德胡芬说，中东的紧张局势可能仍会失控，这里正是全球“炸药桶”所在地。

毫无疑问，能源价格的高涨会导致通胀的上升，尽管有些滞后，但是，市场对通胀的预期会不断增加。在这种环境下，扩张的货币政策能否实施下去仍是一个疑问。在过去两年里，由于通胀风险，以中国为代表的发展中国家不断提高基准利率，中国的存款准备金率已经达到了20%以上，这意味着货币供应杠杆已经从早期的15倍左右下降到了5倍左右，流动性受到了极大抑制。而发展中国家的这种做法的确是不得已而为之，为了稳定汇率，在发达国家超额发行货币的大环境下，发展中国家不得不随着发达国家的动作而动作，毕竟发展中国家手中的储备大多是发达国家的货币。现在，受到发达国家实施进一步宽松货币政策的呼声越来越高，但他们也受到了通胀的影响，发达国家的通胀率普遍高出公认的警戒水平2%。在这种背景下，发达国家无法进一步的扩张货币投放。我们以前的统计和分析表明，自金融危机全球实施超低利率以来，主要国家和的确的（广义）货币供应已经较危机前上涨了许多，这些货币正在不断的推升物价，而在经济增长前景不确定的背景下，发达经济体又不可能采取紧缩的货币政策抑制货币扩张。

正是这一奇怪现象将当前的全球货币政策决策者门推入了一个欲罢不能的陷阱，是放弃通胀控制还是放弃经济增长？从目前全球的格局来看，发达经济体是放弃了通胀控制的，他们需要经济的增长，而发展中国家则是放弃了经济增长，去抑制通胀。这种状况的结局是发达经济体的货币实际购买力不断下降，而这些货币恰恰是全球最主要的储备货币。这种状况一旦成为现实，全球储备体系将会出现巨大变革，特别是发展中国家，他们将会将大量的国际储备转换成为其他资产，这些资产当中，最重要的就是黄金资产。这也是今年以来市场传闻一些国家的央行大量购进黄金的主要因素。

不过，就目前来看，整个三月份市场都在猜测（定量宽松货币政策）QE的实施，由于当前发达国家货币政策的不确定性，市场对QE的预期也是起起落落，这种状况并不偶然，也在意料当中，但由于发达国家通胀率一直居高不下，因此，发达国家也不敢轻易实施进一步宽松的货币政策，这导致了市场对发达货币政策的猜测，这也是整个三月份黄金价格一直下滑的主要原因。我们相信，未来几个月，全球主要发达国家的货币政策将会逐渐明朗化，届时黄金价格的走势将会确定下来。