经济二次探底这个词让很多学者都惶恐不安，对于这些学者而言，经济出现二次探底，是因为他们工作失职，没有能够处理好金融危机，尽管更多的时候，经济学家的建议对于决策层而言根本没有任何意义。因为他们看待经济的角度和既得利益有着很大差异。然而经济二次探底目前已经成为现实。英国国家统计局公布的数据显示，英国经济首季GDP继续收缩0.2%，英国经济重返衰退。这是70年代中期以来英国经济首次出现二次探底。受到金融危机的严重冲击，英国GDP尚未恢复到2008年金融危机之前的水平，经济在七国集团中仅排在日本和意大利之前。2009年英国出现了16年来的首次经济衰退，并于2010年走出衰退。去年第四季度，英国GDP再次收缩了0.3%，根据定义，今年一季度GDP继续收缩表明英国经济陷入技术性衰退，也表明英国在金融危机以来重返经济衰退。

回顾过去几年英国和全球经济的发展，2009年初开始的全球低利率政策使得西方发达国家自2009年下半年开始陆续走出衰退，发达国家经济走出衰退的根本原因在于，全球范围内的超低利率政策和一些国家的定量宽松货币政策使得企业有足够多的资金用于生产，也使得那些因金融危机资产大幅贬值的金融机构渡过了难关。不过，随之而来的通胀缺使得所有的货币监管机构惶惶不可终日——货币发行与监管机构的首要职责就是维护货币的实际购买力水平，然而宽松的货币政策势必会导致货币实际购买力水平下降，即货币贬值。因此，从严格意义上来讲，定量宽松的货币政策实际上是一种短期投机主义措施，其仅仅是为了保证大多数企业能够渡过难关。不过这种投机被用到了极致，短期内，商品价格因此快速上涨，正是这种上涨，让投机者获得了丰厚的账面利润。因此，在一些国家认为走出衰退，或者再次进入衰退的时候，人们自然而然的想到了定量宽松货币政策——毕竟现在很多国家的利率依然处于相当低的水平。

投机主义的盛行实际上是此次金融危机的根本原因之一，对于短期利益的追逐让金融机构不断扩大财务杠杆，最终的结果是百分之一的企业出现问题带来了300%的损失，美国抵押贷款市场的崩溃直接导致了金融机构的大面积破产，由此衍生出来的资产泡沫的崩溃和资产价值的蒸发让更多的金融机构和企业陷入困境，而定量宽松货币政策仅仅能够保障那些资本雄厚的企业维持最根本的运营，最终从金融危机的泥沼中爬出来。不过对于很多投机主义者来说，在金融危机爆发时手中大量的现金使得他们能够以更低的资产价格获得资产，在金融危机过去后可以充资产价格上涨中获得更多的短期利润，因此，我们可以这样理解，当前的市场在期待欧洲经济崩盘，在资产价格快速下跌之后，他们将会用手中的大量现金去购买那些价格低廉的资产，而当央行事实更加宽松的货币政策时，短期资产泡沫迅速膨胀，这样投机者就可以获得丰厚的利润了。英国经济的二次探底为这种投机主义注入了更加宽松货币政策的因子，于是，市场开始期待第三轮的定量宽松货币政策（QE3）了。

是否会出现第三轮定量宽松货币政策？美联储最有发言权。昨天结束的联邦公开市场委员会利率政策会议决定美联储将会维持利率不变，并且重申了超低利率水平将会维持到2014年。其会后的声明和美联储主席伯南克的记者会隐晦的表达了第三论定量宽松货币政策出现的时机——当就业依然没有得到持续的改善，而通胀下降到一个可以接受的水平的时候，第三轮定量宽松货币政策将会以一种其他的方式出现，而不大可能是直接的开动印钞机。美联储主席伯南克表示，本次会议提高了2012年美国经济增长预期，但如果经济继续恶化，央行已经准备好更多措施促进经济持续复苏。美联储发表利率决策声明之后，主席伯南克在季度新闻发布会上表示，相比较1月召开的议息会议，决策者对通胀的担心更甚于经济增长。本次会议对今年经济增长预期和失业率的预期都略有改善，而对通胀率的预期略有上调，但基本没有越过2%红线，这是美联储未采取更多宽松政策的原因。但如果必要，央行已经准备好执行更多政策促进经济持续复苏。今年6月，美联储于去年9月宣布的“扭曲操作”即将到期，在被问及6月之后是否会执行新的政策时，伯南克表示，任何货币政策都是美联储实现就业和通胀目标的工具，央行没有改变目前的策略，依然保持高度宽松的货币政策。在启动新一轮宽松政策之前，美联储将认真研究近期的经济数据再做决定。

对于贵金属市场而言，投资者应当注意到目前黄金的主要定价货币美元、欧元和英镑的利率都处于十分低的水平，尽管近期贵金属市场出现了十分低迷的状况，但是长期的低利率和宽松货币政策势必使得货币的实际购买力下降，这将不断推动贵金属价格的上升。目前英国已经确立了经济二次探底的事实，欧洲也岌岌可危，美国的经济复苏进程依然不够顺利，这意味着，在中短期水平上黄金的定价货币都不可能出现实际汇率上升的趋势，因此，短期的市场低迷并不能说明贵金属的价格会下跌，近期的平静只不过是在为下一轮上涨蓄力。