近期全球商品市场出现了明显的下行趋势，贵金属也在所难免。特别是能源和食品价格的下跌，给市场带来了相当大的压力。联合国粮农组织总干事达席尔瓦11日表示，由于全球食品价格出现下降，预计2012年全世界的饥饿人口有望减少。达席尔瓦在当天开幕的粮农组织理事会会议上说：“由于粮食丰收和库存增加使食品价格出现下降，2012年全世界的饥饿人口将会下降。”但他强调，尽管如此，萨赫勒和非洲之角地区的粮食安全形势依然严峻。粮农组织近日公布的食品价格指数显示，今年5月全球食品价格出现明显下跌；与此同时，最新预测报告显示，今年全球的谷物产量和大米产量都将比去年明显上升。根据粮农组织的数据，2010年全球遭受长期饥饿的人口为9.25亿，其中98%生活在发展中国家，约四分之三生活在农村地区。国际油价在5月的跌幅达到了自2011年8月以来的最大跌幅。5月纽约期货交易所的WTI原油均价为94.72美元/桶，比4月下跌了8.63美元/桶；伦敦ICE欧洲期货交易所5月的布伦特原油期货平均价格为110.29美元/桶，环比下跌了10.20美元/桶。
中国的投资者受到习惯性因素的影响，总认为价格不断上涨是件好事。就目前的状况来看，则是一个误区。价格上涨的基础是什么？是足够的资金，就目前来看，这种状况出现的可能性不太大。欧洲债务问题已经拖累大多数金融机构，上周末，西班牙成为欧元区第四个求援的成员国，欧元区各国财长同意提供多达1000亿欧元的援助贷款，帮助西班牙拯救其银行业。这笔千亿欧元的拨款令投资者对欧债危机的担忧情绪暂时缓解。尽管千亿资金对于全球金融市场而言并不算大，但是我们必须认识到，这些资金是注入到金融机构当中缓解当前的紧张局势的。
自欧债危机爆发以来，欧洲经济放缓大大拖累了全球经济的增长，发展中国家的出口受到了相当的限制，这也是全球商品需求减少、价格下跌的主因之一。在过去的一年多时间里，全球金融机构经历了几次流动性危机，尽管最终都得到了解决，但是金融机构已经意识到，目前，最重要的不是获取高额利润，而是规避风险、避免资产贬值。这造成了当前全球金融市场动荡不安的格局。从过去几周的状况来看，欧洲的债务危机所引发的更进一步的金融风险正在逐步暴露出来，西班牙的银行问题就是这样形成的，欧洲金融系统功能的崩溃造成了很多金融业务的停滞，在这种环境下，银行的流动性受到制约自然不会轻易向企业发放贷款，这也是中国等一些发展中国家不得不采取降息措施的最主要原因，毕竟，在外部不能获得支持的话，那就只能从内部来解决问题了，即使是这样，发展中国家仍然露出了经济放缓的趋势。
经济合作与发展组织(OECD)发布了4月份的综合领先指数(CLI)。中印两个新兴大国已双双处于长期增长趋势之下，这预示着这两个经济体至少在未来4~6个月内仍将处于经济盘整之中。CLI数据显示，印度的CLI数据自从2011年1月份就开始一路下滑，4月份的印度CLI收于98.0，已经连续13个月低于以100点为标志的长期增长趋势。按照印度CLI平均领先GDP4个月的水平看，印度可能从去年4月份就开始经济放缓。印度经济正面临巨大挑战，金砖国家则面临“褪色”的威胁。中国方面，4月的CLI数据收于99.1，连续5个月低于长期增长趋势。与此同时，OECD还修正了此前数据。此前的数据显示，中国经济在2011年11月有可能出现数据拐点，预示中国经济在上半年可能获得复苏，而当时中国的PMI也在11月时显示出相似的经济拐点。但OECD最新的数据显示，中国CLI指数从2011年3月份的峰值点开始就一路下滑至今，显现工业经济可能从去年9月份就已经下滑，而且一直没有出现明显的反弹信号。总部位于巴黎的OECD统计部专业人士表示，为及时捕捉经济趋势信号，OECD每月都会根据当月新的数据对以往的CLI历史数据进行动态调整。4月中国偏弱的经济数据修正了以往的趋势，而这种修正变动近期在金砖国家中也能见到。仅从中国CLI数据表现来看，根据该数据一般平均领先中国的工业生产指数6个月的规律，4月的数据显示中国目前工业经济增速下滑的趋势至少会延续到今年10月左右。
经济增长的放缓使得发展中国家不得不采取减息的措施，以至于不再顾及通胀风险，从这一点来看，发达国家慢了很多，在发展中国家和发达国家的息差收缩的情况下，发达国家货币的升值成为了必然现象，这也是导致商品和贵金属价格下跌的主要原因之一。不过，这种状况并不会持久，发展中国家的内部需求完全可以满足经济适度发展的需要（中国和印度可是全世界人口最多的国家），但是发达国家就不行了，发达国家的经济增长依然受困于国内的需求增长缓慢。在这种背景下，发达国家势必会采取进一步刺激性措施以帮助企业和政府恢复活力。
商品价格下跌是一个契机，发达国家可以因此不必担心通胀的上行风险给货币体系带来的负面影响，因此，就目前来看，尽管包括黄金和白银在内的商品价格都出现了下跌，但是整体的宽松的货币环境正在逐步形成，或许，两三个月之后，整个金融市场的功能就能完全恢复，商品和贵金属的投资价值会重新显现出来。
