近期贵金属市场的波动较为频繁，一方面金融机构的流动性紧缺状况并未得到改善，另一个方面则是市场对未来欧美国家将要采取的经济政策有诸多猜测。当然，多数市场参与人士都在预期，当前的贵金属价格已经不大可能出现大幅下跌的可能性了，毕竟无论是美元还是欧元、英镑在当前的经济环境下其都不大可能出现购买力迅速上升的情况，因为他们的利率水平都处于低点。另一个重要的因素就在于当前这些发达国家的财政赤字太高了，这势必会导致货币的贬值。过去20年来，美元的购买力上涨的时期大多发生在财政状况逐步变好的时期。进入2002年以后，睡着美国财政赤字的增加美元的实际汇率水平随着财政赤字的增加而下降。美国财政部日前公布的数据显示，今年4月份美国联邦政府的财政赤字约为1246亿美元，本财年联邦政府的财政赤字已经逼近1万亿美元大关。数据还显示，从去年10月开始的2012财年前八个月，美国联邦政府的财政赤字共计约8445亿美元，离1万亿美元的大关不远。根据白宫今年初提交的2013财年预算报告，将于今年9月底结束的2012财年，美国联邦政府的财政赤字预计将达1.33万亿美元。2011财年，美国联邦政府的财政赤字接近1.3万亿美元，为连续第三个财年突破1万亿美元大关，居高不下的财政赤字成为美国经济面临的一项严峻挑战。

事实上，欧洲的问题也源自财政赤字，无论是美国还是欧洲，财政支出的重压让货币当局岌岌可危，如何解决财政赤字问题对于整个西方体系来说都是一个亟待解决的问题。在经济史上，解决财政赤字问题最好的方法是加快经济增长的速度，使得GDP总量的增速超过财政支出的增速，同时由于经济快速增长，财政收入也会随之增加，这将有助于财政赤字的减少。欧洲在解决财政赤字问题时犯下的错误在于，一再要求成员国减少财政支出，而又不提供适合的货币政策以帮助成员国的企业恢复生产，以至于导致商业银行不敢轻易发放贷款给企业，在这种环境下，政府即没有办法减少税收（因为不敢轻易减少自己的收入），又不能轻易解雇政府雇员（会导致全社会的不信任，进而造成消费下降）。这使得欧洲的企业和金融机构都陷入了困境。严格地讲，欧洲央行和欧盟委员会采取的是涸泽而渔的做法，一味的追求欧元的稳定，最终导致了这场旷日持久的“主权债务危机”。

欧债危机的影响已经全面扩散，世界银行的最新一期《全球经济展望》报告预测2012年全球经济增长2.5%，与今年1月份《全球经济展望》报告的预测值相同；2013年全球经济增长3.0%，略低于1月份的预测值3.1%。报告还预测，发达国家经济在2012年增长1.4%，与今年1月份的预测值相同；发达国家经济在2013年将增长1.9%，略低于1月份的预测值2.0%。发展中国家今明两年的经济增速分别为5.3%和5.9%，分别低于今年1月份的预测值5.4%和6.0%；中国经济今年的增速为8.2%，低于1月份的预测值8.4%；中国经济明年的增速为8.6%，高于1月份的预测值8.3%。世界银行的报告指出，自从今年5月初以来，受欧债危机发酵影响，国际资本市场承压下行，大多数工业用大宗商品价格下跌，发展中国家需妥善应对全球经济可能长期波动带来的冲击。

对于普通投资者而言，经历了经济大萧条之后，全球经济将会处于一个缓慢的恢复过程当中，任何投资都会因经济增长的不确定性发生不可预知的风险。这就要求投资者选择抗风险能力较强的投资品种。就目前全球金融市场中，流动性最好的商品当属美元，不过由于金融机构手中已经已经存入了大量美元，因此，就短期风险而言，美元的安全性还是值得商榷的，尽管他是全球最主要的结算货币。相对而言，战略商品的安全性和流动性都比较合适，但是考虑到原油的储运问题，我们并不建议投资者选择原油作为规避当前经济不稳定风险的避风港。就目前来看，尽管黄金带来的利润并不是很高，但是由于近年来一些发展中国家增加政府黄金储备，因此黄金的安全性和流动性在当前的金融市场中是性价比最高的。这也是当前黄金交易所基金维持较大持仓比例的重要原因。今年以来，全球最大的黄金交易所基金道富黄金信托基金（SPDR）的总价值一直维持在600亿美元之上，而持有的黄金总量基本上一直维持在1250吨之上，这表明，尽管今年以来该基金曾经4次减少黄金现货的持有量，但是很快就有新的资金进入，这表明，欧美国家的普通投资者对黄金依然充满了信心。

欧美国家的财政赤字和财政状况问题依然是当前全球投资市场最大风险，尽管各国、各地区央行都俨然一副冷面孔来对待政府赤字，但是在经济衰退的大前景下，货币政策势必会出现一定的改变。这是财政政策紧缩后必然的结果，否则，衰退将会成为一个长期过程。因此，在未来1～2年内，持有黄金资产可能会是最安全的投资方式。