欧洲央行减息在意料之中，英国央行宣布增加500亿英镑的宽松额度也在意料之中，唯独中国宣布非对称减息不在大家的意料之中。中国央行7月5日晚宣布，自7月6日起人民币基准存款利率（1年定期存款利率）下调25个基点至3%，基准贷款利率（1年期商业贷款利率）下调31基点至6%。距离上一次中国在一个月内减息两次已经过去了近4年的时间（2008年10月中国在一个月内减息两次，共54个基点），作为全球最大的发展中国家，中国的行动往往意味着中国这个拥有强大内需，甚至于完全可以自给自足的国家正在受到全球经济最为深刻的影响。

毫无疑问欧洲央行和英国央行早在前几个月就应该做这些事情了，债务危机让欧洲经济陷入崩溃的边缘，如果能够在一开始就放松银根，可能情况不会像现在这么岌岌可危，动辄就会有崩溃的风险。受到欧洲经济衰退的影响，发展中国家的外部需求放缓，造成了经济动力不足的情况，这是中国在一个月内连续减息的最主要原因。中国央行连续降息，表明经济增长逼近当局容忍临界点。1个月内两次降息，出乎市场意外，这种情况在过去相当少见，这应该是表明第二季度经济增速已逼近了当局的容忍临界点。仅仅是中国遇到了这样的问题吗？其实不然，几乎所有的国家都被欧洲拖累了，美国也不例外，不过美国依靠在第二轮定量宽松货币政策（QE2）时期积累下来的基础，目前还没有出现衰退的迹象，不过经济的增长已经开始放缓了。

无论如何，欧洲放松银根对于全球金融市场而言是一件好事。回顾过去一段时间，由于财政紧缩，而央行不能提供相应的支持所导致的流动性危机从欧洲大陆逐渐蔓延到全世界，欧洲央行依照严格的通胀控制措施来实施的货币政策在很大程度上制约了欧元区经济的发展。因此，当欧洲央行放松银根时，金融市场会因此活跃起来，并且由于放松银根可以很好的缓解财政紧缩造成的尴尬局面，商业活动会随着金融市场的活跃而重新走上发展的道路。市场一直希望欧洲央行能够体谅金融机构的困境，但是欧洲央行古板的行事作风让全球金融市场失望了很长时间。

目前，在主要发达国家中，只有美国没有明确的表示会实施进一步宽松的货币政策，尽管美国官员一再强调美国经济的复苏依然不能令人满意（令人满意的程度是什么，也没有人知道），但是，毫无疑问美国在打造一个强势美元的环境，过去30多年来，强势美元使得美国从最大的债权国转变成为全世界最大的债务国，但是美元在全球经济中的地位依然没有改变，这为美国经济稳居全球首位奠定了基础，因此，对于美国来讲，只有强势美元的地位依然存在，那么美国政府就不必担心财政支出和财政赤字，只要印刷机还能开动就可以了。

对于贵金属市场而言，美元作为最主要的计价货币，当美元的汇率上升时，贵金属价格势必会下跌，不过，我们应当看到，就目前而言，美元汇率的上升应当只是一个暂时现象，美元的货币政策在短期内并不会有太大变化，因此，当其他国家的货币政策发生变化时，特别是实施进一步宽松货币政策的时候美元汇率上升是正常现象，不过随着亚欧大陆宽松货币政策对经济增长起到积极效果的时候，资本会流出美国，这时候，贵金属的价格将会随之上升，因为美元会相应的出现汇率下降的情况。

一直以来我们都强调市场需要信心，欧洲央行和中国央行的减息行动毫无疑问可以增强市场的信心，同时也会带来市场的活跃与资产价格的上升。需要指出的是，自欧美国家的政府债务问题暴露在大家面前的时候，贵金属就已经脱离了避险资产的范畴，而变成储备资产了，因此，当市场活跃起来，资产价格上升的时候，贵金属面临的不是避险需求下降，而是投资需求上升这一局面。这会导致黄金价格和白银价格全面上升。