美国劳工部周四公布，经季节性因素调整后，截至7月7日当周首次申请失业救济人数减少26000人，至350000人。这是自今年1月份以来的最大降幅，使首次申请失业救济总人数降至2008年3月以来最低水平。周四的报告显示，截至6月30日的当周，持续申请失业救济人数减少14000人，至330万人。截至6月30日的当周，享受失业保险的工人失业率为2.6%，与前一周持平。这一强劲的就业数据使得美元的汇率在周四出现了0.2%的上升，这也导致包括黄金在内的贵金属价格出现了下跌。

我们认为，美元的上涨最主要因素是全球经济放缓所导致的避险情绪。这一状况和2008年下半年～2009年上半年的情况十分相似，当时，全球经济陷入衰退，避险情绪也也导致了美元的升值，美元强劲的升值趋势导致黄金价格当时最低跌至680美元/盎司，不过，随后，我们看到了令人惊讶的一幕，在2008年底～2009年初这段时间里，黄金的价格和美元的价格居然出现了同涨同跌的情况，特别是在2009年初以后这段时间里，全球都实施了极为宽松的货币政策，在这段时间里，黄金价格在各个方面需求的推动下迅速上涨。这反映了整体的避险需求和投资组合转换的需要。值得注意的是，2008年下半年美国国债收益率也出现了大幅下跌的趋势，虽然有减息因素在里面，但是我们不得不承认也有很大一部分因素是投资者在购买美国国债——在周三美联储公布议息会议记录前的国债拍卖中，美国10年期国债收益率降至历史新低。据《金融时报》报道，国债拍卖需求规模显示投资者预测美国利率在未来数年仍将保持在低水平。美国拍卖210亿美元10年期国债，收益率为1.459%，为历史最低拍卖收益率。

毫无疑问，目前全球正面临经济二次探底的风险，中国政府在今天上午的国民经济运行状况新闻发布会上表示，经初步测算，上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。这是中国13个季度以来的最低水平。在这种背景下，任何一个投资者或者金融机构面临的首要风险是资产贬值的风险，另一个风险就是货币贬值的风险。

由于流动性紧缩，特别是当前很多国家的财政紧缩，这造成了货币风险激增，一些投资者不得不考虑持有美元现金，不过全球经济的不景气也会影响到美国，2009年下半年美元的汇率就曾出现急速下滑的趋势。第二季美国企业招聘活动大幅放缓，因雇主们越发担心，愈演愈烈的欧债危机正累及全球经济。美国政府计划削减支出，以及明年将终止的减税计划亦令很多雇主心存忧虑，担心经济可能步入衰退。巴菲特称，近几个月美国经济几乎一直是持平的“没有下滑，但也没有象年初一样的增长。”

在全球经济全面衰退的风险越来越高的背景下，金价出现下跌是正常现象，毕竟，多数机构会首先获取现金，不过根据历史的经验，随之而来的是全球金融市场上的资金由金融资产向贵金属资产转移，2009年初，贵金属价格并没有什么像样的涨幅，直到5、6月份之后，贵金属价格出现了明显的上涨，钯金的价格全年上涨了119%，铂金和白银的价格全年上涨了60%，黄金价格全年上涨27%。如果将2009年底贵金属的价格和2008年初相比的话，我们会发现，在那两年里铂金的价格下跌了4.8%，钯金的价格上涨了8.3%，黄金的价格上涨了30.3%，白银的价格上涨了13.8%，因此我们认为，全球投资者和金融机构对贵金属特别是黄金的需求并未因流动性紧张而减少，相反，当前的全球经济状况最终将会使得贵金属价格重拾上涨趋势。需要特别指出的是，当前铂金和黄金价格倒挂这一反常现象势必会引发铂金在今后的日子里呈现迅速上涨的趋势。