近期黄金市场的冷清与波澜不惊让很多刚刚介入到黄金投资当中的中国投资者有点摸不着头脑，金价到底是要上涨还是要下跌呢？黄金真的那么有用吗？在全球经济实力最强的国家中，美国拥有8134吨国家黄金储备，目前全球经济实力排名第二的中国在2009年突然宣布黄金储备有原先的600吨上升到了1054吨，而欧元区经济的三驾马车——德国法国和意大利的黄金储备也位居世界前列。可是，自1975年布雷顿森林货币体系彻底结束之后，黄金在世人眼中的地位却在世风日下。自1981年到2000年这20年间，黄金的价格一直处于相当低的水平，直到2002年以后，美元的下跌推升了黄金的价格。国家作为全球经济最重要的节点，其储备大量“无用的”黄金，意义在哪里呢？

2011年货币基金组织前总裁卡恩，在纽约爆发出性丑闻，随后卡恩引咎辞职。在卡恩事件之后，有些公开报道提到了西方商业银行抛空黄金，央行出借黄金储备的事。事实上，央行体系向商业银行借贷黄金已经不是什么秘密了，商业银行通过黄金的衍生产品交易获得的利润，央行也能分润一些，并且，由于黄金本身没有什么孽息，又有储藏成本，因此，央行也乐于将黄金借给商业银行来进行一些运作，套用通俗的说法就是“盘活资产”。在这种操作中，黄金作为资产核心和资产交换的最佳中介，获得了大多数人的认可。因此，即使是黄金价格很低的时候，商业银行也愿意将黄金作为资产交换的介质，最起码其体现了定价的合理性和基准。因此，在金融行业的专业人士看来，黄金价格的稳定，意味着全球使用量最大的货币--美元汇率的稳定，或者说经济体系的稳定。

也正是因为黄金价值的可靠性，因此，在衍生产品交易中，黄金占据了非常重要的角色，在近几年的全球衍生产品交易中，产品的虚拟化和金融杠杆的使用使得资本市场的标的物价值越来越大，以致于“大到不能倒”（美国一部反映2008年金融危机期间美国政府保护AIG集团的电影），因此，越来越多的人认识到，要有一种合适的商品作为衍生产品交易的基础资产，于是，黄金再度进入了人们的眼帘，从过去几年里交易所基金对黄金的操作就可以看得出来。

近一段时间以来，由于衍生产品交易系统频现故障，全球资本市场一片惊慌。首先，上8月1日美股开盘后的一小时内，148只股票价格突然出现异常波动，随后，纽约证券交易所的做市商骑士资本承认此前一天安装的新软件失灵，导致其向纽交所发出的交易指令出错。在高频交易不断放大交易量之下，骑士资本酿出了一场大祸。直到大量错误指令自动触发纽交所的“熔断机制”，疯狂的交易才告一段落。随后，日本东京证券交易集团8月7日称，计算机故障导致Topix指数期货、日本国债期货和期权交易一度中断超过90分钟，这已经是7个月来第二次因故障交易被迫停止。

认为，随着全球去杠杆华的深入，衍生产品市场会越来越谨慎，基础资产的作用也会越来越大，这时候，无论是国家（为了稳定金融市场）还是机构和普通投资者，他们都需要大量的基础资产来应对市场的变化。此次骑士资本和东京证券交易集团的计算机故障，不排除人为操纵的可能性，如果属于人为操纵，那么这意味着意味着大型机构已经开始着手清理衍生资产和衍生产品交易了，这就需要投资者尽快持有适量的实际资产和基础资产，以防备衍生产品市场的崩溃。过去15年来，衍生产品导致的金融系统混乱的例子举不胜举。亚洲金融危机差点导致美国的衍生产品市场崩溃，当时美联储自1931年（被美国国会授权行使中央银行智能，并且承诺不干预市场的自由竞争）以来首次干预市场，其后美国长期资本管理公司（LTCM）宣布破产，17家银行为其平仓。2007年的次贷危机，以及此后金融危机的大爆发也跟衍生产品有关，一种叫做次级抵押贷款债券的产品的衍生交易的崩溃最终导致了几十家银行破产和全球经济衰退。2009年底以来的欧债危机之所以不能很好的解决，也跟衍生产品有关，信用违约互换（Credit Default Swap , CDS)又称为信贷违约掉期，使得德国等经济状况较好的国家不愿意承担更多的债务风险。这一切都表明，自上世纪70年代开始的电子化交易所产生的衍生产品市场无限制扩大的恶果正在侵蚀我们的经济体系，因此，金融监管部门已经开始着手限制衍生产品的交易了。在这种背景下，投资者应当注意改善自己的资产结构，增加实际资产和基础资产的比例，这其中，黄金极其优越的流动性无疑是投资者最佳的选择。这也是为什么当前很多机构和一些大师级的投资人关注黄金的重要原因。